投資總舖師
王榮旭， 台灣高雄來的投資總舖師， 雙證分析師( C F T A 期貨+ C S I A 證券) 。
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【標題】台聚Q4可望迎接產品漲價潮
在10月初1406期的專欄中我曾經提到，長榮（2603.TW）的遠洋貨櫃輪業務，受惠於運價的上漲，8月營收創下歷史新高，預估9月還能再創高。當時長榮的股價只有16元左右，本益比七倍多，股價上漲空間頗大；果真到周一（10月26日）長榮的股價最高已拉到19.8元，成功突破前波高點。
我常說股市是經濟的櫥窗，股價都提前反應，航運指數更是景氣領先指標之一，本該在10月結束旺季的貨櫃航運，持續出現缺櫃缺倉的狀況；SCFI貨櫃運價綜合指數本周再創新高，單單是10月份，運價指數的漲幅就比整個今年上半年還高出五成。
目前第三季的財報雖然尚未公布，但我預計長榮單季的EPS將落在1.2-1.4元之間，而第四季的運價如果持續高漲，那我相信EPS將不比第三季差，這樣一來全年的EPS將超過3元，對照現在不到20元的股價，本益比依舊相當低。
國喬、台達化大漲
對景氣敏感度很高還包括原物料，第三季原物料價格大漲，進入第四季後漲勢依舊，尤其是塑化原料ABS，在1406期的專欄中，當時我看好的國喬（1312.TW）和台達化（1309.TW），10月份股價連袂大漲，國喬10月份大漲23%、台達化則大漲29%，而同一期間的大盤指數僅上漲2.7%，國喬、台達化的漲幅是大盤的近十倍。
ABS是目前利差最好的塑化產品之一，第二季起中國家電業需求強勁、東南亞部分小家電廠在疫情期間倒閉或減產、歐美居家辦公增添相關電子產品等需求，且原料丁二烯等報價疲弱，使今年第二、三季ABS的利差表現相當優異，近期雖原料報價開始出現反彈，但因業者庫存不高，ABS仍為目前利差最好的塑料，再加上接下來仍有聖誕節與春節的需求，國喬訂單排滿，第四季銷量無虞。利潤提升下，國喬和台達化股價都創下波段新高。
台聚進可攻退可守
台達化和華夏（1305.TW）都是台聚的轉投資對象，這些二線塑化股的大漲，台聚潛在投資利益跟著擴大。而台聚10月份股價漲幅落後台達化和國喬，不排除未來補漲。
再者，台聚的主要產品是EVA，EVA今年因大陸三家國營業者延後投產時間至明年上半年，加上第二季需求疲弱，業者降低稼動率，而太陽能EVA膠膜業者需求自6月起顯著復甦，催化EVA產業庫存顯著去化，帶動報價一路墊高。經過9月份的盤整，台聚股價已領先大盤降波段新高，上檔無壓，後勢看好。
圖說
台聚（1304.TW）日線圖
看好理由:
1.太陽能級、發泡級EVA報價同步走揚
2.同集團台達化,華夏大漲
3.估今年EPS 1.8元本益比約僅10倍
