A 25/ 先機港股/ 耀才許繹彬
#大市瘋過頭 向投資者三點建議
近期大市走勢偏穩，惟越臨近美國大選之期，大市亦跟隨外圍稍作回調，雖見二萬五關口阻力較大，但與A股及美股相較而言，港股仍算表現不俗。恒指之所以上升，除了一眾強勢科技股如騰訊(0700)、阿里巴巴(9988)、美團點評(3690)等屢創新高外，亦有幾隻恒指重磅股表現不錯，包括匯控(0005)及內銀股等，似乎有見底回升跡象，再加上受惠於螞蟻集團(6688)的大型集資潮，恒指似有「跌唔落、有承接」的狀態。
螞蟻「賣大包」招股，每手入場僅四千多元，即使孖展息率被HIBOR扯高，亦淋不熄全家總動員爭相開戶的熱情，此等萬人空巷的盛況，要追溯3年前的閱文(0772)，2000年的Tom.集團(2383)及1997年的北控集團(0392)。
筆者估計，投資者多抱「大抽獎」心態一試運氣。螞蟻是全球集資額最大型的新股，認購人數和凍資額度料破香港記錄，這些記錄勢將鞏固香港的國際金融地位，確實值得「鳴禮炮慶祝」。然而，正因為螞蟻的上市帶來了「全民皆股」的現象，新股市場氣氛異常熾熱，投資者反而需要在這種「瘋過頭」的氣氛中保持獨立思考，切忌盲目跟風入市。
另外，上月下旬歐美疫情再趨嚴重，確診數字日日破萬宗，法國及德國更因此進行宵禁，情況未敢樂觀，令歐美股市一再大跌，其中美股更是在短短數天內跌逾千八點，跌幅相當驚人，而且疫情惡化令VIX恐慌指數自6月中旬後，再升至近40水平。筆者相信，疫情發展及總統大選仍是市場不穩因素，導致美股缺乏承接，再一次出現「直插無水花」。然而，筆者認為不論誰人當選美國總統，政局或會不穩，美股投資者暫且忍手觀望，先行沽貨減磅離場亦無可厚非。
相反，內地疫情控制工作做得不錯，經濟開始復甦，帶動一眾消費股和內銀股上揚，再加上近日人民幣走強，令以港元計算資產價值的內銀股反彈。不過內銀股積弱已久，反彈屬正常，但升勢略嫌過勁，投資者宜慎防高追風險。
與此同時，內地十九屆五中全會已圓滿落幕，十四五計劃預定的基本戰略是「內外雙循環」，要大力推動內需市場，拓展投資空間，並減少美國對華政策的影響。過去兩年間，中美磨擦由貿易戰升級至科技戰，一眾中資科技公司如中興通訊(0763)、中芯(0981)等面臨制裁，中國亦深明要自強道理，因此未來5年間，內地積極推動核心技術乃是重中之重， 故大數據、半導體、AI及5G概念股，將成一眾投資者的熱捧對象。
