封面故事
【標題】恒指爆上定爆落
港股踏入11月份氣勢如虹，與9月份的萎靡存雲泥之別，恒指在周二（11月17日）高見26,530點創近4個月新高，惟與7月7月的高位26,782點已成雙頂格局。考慮到恒指已連續九個交易日企穩250天線*（25,378點）收報，技術上港股已確認熊轉牛。
不過，這個熊轉牛的過程實在快得離地，恒指基本上是以三個上升裂口爆上去的，加上目前大市成交已由上週2,000億元，縮減至目前1,400億元左右，所以恒指亦卡在26,200點至26,600之間，暫時唔上唔落。若問大市何去何從？一方面好友認為上面好多熊證未殺，應該可以見到27,000至少；淡友則認為至少要補最近的裂口，即見25,800點是常識吧，最差的情況是由哪裡升起，就返回哪裡去，咁就要24,600點見喇。
主文：
疫苗愈來愈有效 恒指會愈升愈多？
因為好消息刺激而帶來的大市爆升，原來也有免疫效應，試多幾次自然不靈驗。上周（9至13日）初夜期時段，全球各地期待已久的新冠肺炎疫苗研發終於出現了突破性進展，美國藥廠輝瑞（美︰PFE）及德國公司BioNTech（美︰BNTX）共同研發的新冠肺炎疫苗「BNT162b2」第三期臨床測試結果顯示，其效用率逾90%。輝瑞預期，今年內可供應5,000萬劑疫苗，明年供應量達13億劑，並預料最快本月內向美國食品藥物管理局（FDA）申請緊急使用授權。
受消息刺激美股大升千點，港股夜期亦一舉殺上26,800點水平，之後無以為繼，恒指亦在上周的黑色星期五跌至25,900點水平。同一招來多次會湊效嗎？會的，但效果已大不如前。本周一（11月16日）另一家美國製藥公司Moderna宣布，其最新研製的新冠疫苗可以達到將近95%的有效率。當其時道指大升500點，港股夜期亦由26,300點升至26,600點左右，然而翌日恒指僅象徵式高開，很快掉頭殺落，就在小編執筆之際，夜期便曾跌至26,289點。
點解會咁？因為有再多的疫苗研發成功也好，到正式推出時最快也是明年一月的事，是不是真的有效，保護期有多長？疫苗的更新速度快得過新冠病毒變種嗎？太多未知數了。可以講這兩宗疫苗消息還僅在憧憬階段吧！真正的現實是美國每天的確診人數及死亡數字仍成千上萬。再冷靜下來計數，目前困擾美國經濟、大市的疫病因素未除，有關數字仍與日俱增，照計股指應該繼續跌才是，因為情況祗會愈來愈差，不會突然變好的。何解疫苗未見影，道指卻向三萬關進發呢？會唔會係個市升錯了？或最起碼是點數升過龍了。
科技股拖低大市 騰訊業績靚又點？
回顧本周二（11月17日）港股走勢，早段恒指曾升148點，高見26,530點創逾四個月高位後有阻力，一度倒跌41點，收市報26,415點，升33點。國企指數收報10,550點，跌28點；科技指數失守8,000點大關，收報7,933點，跌142點或1.77%。主板全日成交1,435億元，港股通淨賣出4.88億元。
大型科網股拖低大市，華為出售榮耀資產，料對小米智能手機構成競爭，小米集團（01810）挫4.3%，收報24.1元，是表現最差藍籌。昨日炒染藍的美團（03690）顯著回吐，一度跌穿300元，收報303元跌4.8%。騰訊（00700）及阿里巴巴（09998）兩大龍頭股亦受壓，收市跌2.6%及1.6%，報581.5元及249.8元。
值得一提騰訊業績亮瓏，上季度收入按年升29%至1254.47億元人民幣（下同，僅公司業績部分），Non-IFRS（非國際財務報告準則）經調整純利按年32%至323億元，收入、盈利均勝預期。期內網絡遊戲收入按年增長45%至414億元，主要由《和平精英》及《王者榮耀》在內的海內外手遊收入增長推動，上季騰訊手遊收入錄得392億元，按年增長61%，延續前兩季強勁增長勢頭，連續三季錄得超過六成增長。電腦遊戲方面，上季收入按年微增1.1%，錄得116億元。
另外部分雲項目因疫情延誤亦取得佳成績，更是亮點所在。致使金融科技及企業服務收入則按年增長24%至333億元，主要來自商業支付及理財平台的收入增長，企業服務收入增長放緩。
根據過往經驗，騰訊業績一向都不易估，大部分時間都會好過市場預期，而股價則傾向在業績公布後有所回落，但不久又會重新上力，股價表現會更膀從前。
劉東霖：先跌後升較好 明年立春前見二萬九
《炒股幫》社長劉東霖表示，11月港期並不易炒，他也有損手情況，可幸個股方面進帳不少，大部分盈利歸功於騰訊、阿里。至於道期亦順利捕捉了三次升勢，一次跌勢。另外中匯集團（00382）在今年4月已入定貨，當時在5元樓下，目前已在7元以上遊走。
「我認為目前恒指爆上、爆落的機會都是五五波而已，當然一次過補回三個虛耗性的上升裂口最好，例如由現水平跌至24,800至25,500點左右，然後直指28,000點就最好不過了，主要是在較早前，已在facebook個人專業上，預言明年立春（約2021年2月5日）之前恒指會見28,000點。」
他又指，恒指26,500點暫時是最大阻力，上破了也不容易企得穩，因為這個位置正好與7月時的高位形成一個雙項。事實上「好消息」亦出得七七八八，尚欠美國宣布推出新一輪經濟援助方案而已，但不確定性，潛在的負面消息卻相當多。例如特朗普（Donald Trump）成功翻盤也未可知，就算最終拜登（Joe Biden）順利落實總統位置也好，「侵侵」趁任期未完索性狠狠地報復中國也未可知。
白賴仁：戰爭的號角
「受社長所托，要獻醜分析大市，以一向炒股不炒市的筆者來講是一個挑戰，所以讀者們請高抬貴手！」他續指，現在大市在三大方向拉扯著，炒作個股比炒大市更能有獲利機會的，所以認為：不要買牛熊！不要買牛熊！不要買牛熊！
這個是第一個叮囑，三個方向也會把指數扯上和扯落，首先第一個是美國對港股的影響：特朗普11月12日簽署行政令，禁止美國向中國軍方持有及控制的中國公司投資。這一據稱謀劃了數月的舉動是大選後美國向北京施壓的最新動作。
這一行政令可能會對一些中國最大的公司產生影響，31間具中國軍方背景的中國企業，包括華為、海康威視、浪潮集團、中國移動、中國電信、中國航空工業集團、中國鐵道建築集團、中國船舶重工集團、熊貓電子集團等。根據要求，美國投資公司、養老基金及其他類型投資方將不能購買31家中國公司的股票。這31家公司在今年早些時候被美國國防部指定為中國軍方支持的企業。
這項行政令將於2021年1月11日開始生效。名單會不會加長，以大家對特朗普的認識呢…只會加不會減。根據這項命令，從2021年1月11日起，美國投資者將不能購買這些公司的股票。而為估清這些資產所做的交易最晚可以持續到2021年11月11日。
他們個人不能買，同時間所有基金也要迴避這些不股票吧，這個影響力會隨2021年1月11日前越來越明顯吧，不會在這一天突然跳水，換轉筆者是基金經理的話會在2020年12月31日清倉，不要嚇怕投資者們。另外的方向是疫苗的研發情況。疫苗進展理想，傳統股升科技股跌。疫苗進展受挫，傳統股跌科技股升。這個搖搖板好玩得令人如痴如醉，不想炒大市了。
最後一個是特朗普的大選結果，基本上可令市況180度翻轉的。如果真的要投資在股市上，筆者只建議盈富基金（02800），因為可以報仇！指數上在27,800-26,000之間，逢星期五要清倉！
(筆者並未持有上述股份)
郭志威：25300-26500儲力再破高位
拜登宣布當選後及陸續有藥廠宣布新冠肺炎疫情疫苗研發成功，市場憧憬不明朗因素進一步淡化，基金重新配置到股票市場。全球基金持貨水平已超過2015年5月的水平，市場氣氛高漲。今年3月19日至今的股市反彈由幾隻美國龍頭科技股帶領，資金極度集中於科技板塊，主因疫情下只有線上消費受惠，傳統零售、旅遊等行業面臨破產邊緣。
自疫苗消息傳出，價值型舊經濟股份被重估價值，資金大幅流入。事實上，絕大部份的舊經濟股已跌穿98年金融海嘯的低位。估值比當年低位便宜了一大截，有部份股份更比當年低位估值再便宜7成！憧憬疫苗快將量產，舊經濟股有望重拾應有價值。
由於疫苗現世仍需時間，經濟復甦行業也應有先後之分，不是股價跌得殘便是值搏。一衆舊經濟股當中，跟隨國策方向尋找最先復甦板塊最為有利。市場預料拜登上場即使不取消特朗普關稅，也不會出現更壞的貿易壁壘。
十四五規劃重點提及5G應用、生物醫藥、時代硬科技、國內外雙循環、農業農村現代化、以城帶鄉等規劃。當中加強農村與城市的聯繫令水泥建材、鋼鐵及基建等需求大增。以上提及的板塊在估值上仍處於08年金融海嘯低位，若重拾估值隨時要上升100%以上。另外航運業也開始復甦，雖然近一週已累積升幅超過50%，但仍有很大上升空間。水泥股首選914及3323。鋼鐵股首選347。
恒指方面，剛升穿250天線，料在25,300-26,500區域整固儲力，新舊經濟股換馬完成後估計會再破高位。
申報：筆者持有00913、00316、00716、00347
常歡：短期近目標27000走貨
大市於上周一（11月9日）衝穿26,000點後，11月13日嘗試下穿26,000點，但最終都企再26,000點之上。雖然經過「雙十一」大打折後，當日大部分ATM股被沽，成交額更高達2,600億元，但觀察資金並沒有流走，反而去到金融股、落後股板塊當中。
整體而言，資金沒有離開整個市場，只要站穩26300點之上，相信仍可以繼續往上升，首目標大約在一個重大阻力位27,000點附近。
27,000點，首先是今年2月24日（疫情開始之時）開始大跌市，當時形成了一個大裂口；第二， 每1,000點位往往是重大心理阻力位；最後，亦是最重要的， 由2018年1月29日歷史頂33,484點伸延一條下降軌至今年1月14日頂29,149點，剛好就是27,000點。短期近目標27,000時走貨，袋袋平安過聖誕。
