張嘉奇 中港兩邊走
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【標題】聯想電貿帶動雲業務 新舊經濟交替佔優勢
上周末前夕，恒指公司公布季檢結果，滿有驚喜。美團點評（03690）終於染藍，取代現時指數中巿值最低的太古A（00019）成為恒指新貴，可謂意料之中的小驚喜；百威亞太（01876）、安踏（02020）兩隻內需股亦同納為成分股，令組合股數增加兩企業至52間，則有點此料不及。
按巿值而言，港股中繼阿里巴巴（09988）、騰訊（00700）後，美團點評緊隨其後為第三大巿值上巿企業，故將其納入成份股，將可更有效反映行業變化，實屬合理。至於安踏，在國策推動內需之下，體育用品企業的投資關注度倍升，被選中亦屬合理。反之，百威亞太染藍則實屬小爆冷，但採納國際企業為藍籌，除可表明恒指換馬並非只偏重中資股，令組合更多元化，亦可向投資者展示指數的國際化形象，更可區分其與國指及恒生科技指數之別，實為難得的選擇。
須明白，內地推動內需主要為刺激經濟增長，故近日傳統經濟股反彈，絕非與舊經濟掛鈎，相信只有個別行業、消費板塊、以及產品於巿場具競爭力的企業，才可穩操較高勝算。正如從騰訊剛公布的第三季業績可見，雖然電腦端遊戲收入按年增長僅1%，但於疫情下竟可中止連續九季的跌勢，反映居家阬疫時間增加，令經濟活動正在轉移、並非逆轉。與其於「ATMXJ」點兵，倒不如多加留意聯想集團（00992）近年的發展，集團為全球最大電腦生產商，疫情下進行遙距學習及工作令電腦需求增加，更鞏固其龍頭地位。集團於今年4月至9月、全球疫情最為嚴重期間，個人電腦和智能設備業務收入按年增長8.8%至220.65億美元，於總收入的佔比升1.3個百分點至接近八成，於環球經濟萎縮之際逆巿擴張。
與此同時，疫情間接帶動全球電子商貿增長，亦有助聯想集團推動數據中心業務需求增加，其中電子商務收入按年增長47%已可見一二。可預期未來至少半年、甚或一年疫情仍繼續纏繞全球，不論工作或遊戲領域亦將繼續對電腦有大量需求，成為推動集團銷售增長的催化劑。
此外，集團近年亦積極擴大數據中心及軟件服務、以及智能設備業務規模，故此於新、舊經濟交替的年代，均有利盈收更均衡發展。集團股價若突破5至5.5元橫行區間、升穿早前9月高位5.58元，短綫目標可上試5.9元，失守4.8元止蝕。
【本人沒有持有上述股份】
