A 30/ 資產配置/ 光大新鴻基
#油金走兩極 投資此中尋
踏入秋冬季，歐美新冠病毒確診個案大幅攀升，投資者憂慮疫情再次失控將減慢環球經濟復甦步伐，歐美股市於10月底一度大幅走低。此外，油價亦十分疲弱。各地實施旅行限制及封關措施，持續打擊包括運輸及航空等對原油需求較大的行業。
雖然隨着各國逐步恢復經濟活動，加上石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)早前落實減產及加強打擊投機活動，帶動油價於下半年逐步回升至43美元水平以上。不過，年初至今油價仍累跌逾三成。事實上，據國際能源署(IEA)最新公布的《世界能源展望》預計，今年全球石油需求將下降8%。即使疫苗與治療病毒的方法成功於明年面世，環球經濟隨之復甦，石油需求亦不大可能於明年回復至疫情前的水平，限制了油價的上升動力。筆者認為第四季以至明年初的油價，持續於每桶30至40美元區間上落為主。
#再生能源 投資機遇
相對於石油業暗淡的前景，今年再生能源板塊及黃金的走勢卻十分淩厲。再生能源方面，反映相關股票的標普清潔能源指數，年初至今大幅上漲逾七成，甚至跑贏納指約三成的升幅。隨近年各國對可持續發展的關注度上升，歐洲及亞洲多國亦將綠色能源的投資，納入政府復甦計劃中，致力減低碳排放、增加風力及太陽能等潔淨能源發電的佔比，利好新能源業的前景，相關板塊可望持續跑贏石油板塊。
至於黃金方面，據世界黃金協會公布，截至9月底，全球金球黃金交易所買賣基金（ETF）已連續10個月錄淨流入。首9個月全球黃金ETF淨流入1,003噸，總持倉增至3,880噸，為歷年新高，反映投資需求十分強勁(見圖)。值得留意的是，股神巴菲特旗下投資旗艦巴郡早前大量買入全球最大金礦開採商巴里克黃金公司（Barrick Gold），此舉亦引證股神對黃金前景投以信心的一票。
#明年金價 再試新高
目前全球經濟下行風險仍偏高，預料主要央行仍繼續實施寬鬆的貨幣政策以刺激經濟。其中，美國聯儲局的聲明更暗示，低息環境將維持至2023年底。在超低息及弱美元的雙重刺激下，支持黃金的投資需求，預料明年金價可再創新高。
因此，筆者認為投資者可把握本輪調整入市。走勢上，現貨金價於8月7日創出每盎司2,075美元的歷史新高後，至今一直於每盎司1,900美元水平呈調整格局。早前受累美匯指數反彈，金價更一度低見每盎司1,850美元以下，預料金價短線仍持續整固，首個支持約1,850美元，而1,970美元可視為短線的阻力。
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資產配置●梁健兒
梁健兒
光大新鴻基基金策略師
持有特許財務分析師(CFA)及特許另類投資分析師(CAIA)資格。擁有超過10年傳媒、銀行及投資分析經驗，於環球經濟分析、基金及各類資產研究，以及財富管理範疇均具心得。
