實力點評
鄭希鈉 ( 筆名： 巨鯨) ： 證監會持牌人，以分享理財知識為本，理解環球金融，尋找新機會。
標題: 隨波逐流
雖然股票巿場已經唔係好理會個疫症，但巨鯨個人黎講，仍然是十分關心這件事，這是一個非常重要的基本因素。疫症全球累計逾5,500萬人確診新型肺炎，其中132萬人死亡，情況是越來越嚴重，這個病毒長遠黎講，是會嚴重影響政府開支，冷卻經濟活動，令企業陷入災難之中，絕對不能忽視。也基於這個原因，近來巨鯨的倉位曝險情況大大降低了。
美國股票巿場自總統大選後，情況有點混亂，資金可能出現大執位，主要是特朗普和拜登的政綱大不同，拜登想推行的政策，不但想取消特朗普的減稅措施，而且希望提高打工仔的收入，估計是會提高最低工時的法例，假如實行了，企業的盈利應該會受到影響，屆時股價亦可能會有所調整，所以大家亦應該有心理準備。
環觀大局，可見資金的部署走向正在復甦的中國，美金兌人民幣的匯價由五月的7算開始，跌至現今的6.5算。除了美國證監會打算在今年年底前提出新規，可能導致不符合美國審計規則的企業被除牌，料長期被指未達監管標準的中概股成主要受累對象，迫使中資回流，另外，最近亦被巨鯨留意到一些有趣的事情。中國證監會網站顯示，聯博香港有限公司提交的《公募基金管理公司設立資格審批——聯博基金管理有限公司》剛被接納，也是繼貝萊德、路博邁、富達、范達集團之後，今年以來第5家申請設立公募基金的外資資管公司。在基金業協會登記的外資私募數目也在持續刷新，目前已有32家外資私募進軍中國市場。
公開資料顯示，聯博集團是全球重要的資産管理公司之一，1967年成立于美國，截至今年8月底，全球管理資産超過6,430億美元。聯博集團中國股票投資組合經理林樺堂多次公開表達對A股市場的看好。他認為未來外資仍將大規模涌入A股市場。
巨鯨十分認同他的觀點，從美國及中國政府的財政政策的取態，已分高下。美國聯儲局主席鮑威爾擔心12月銷情走差，已暗示或會延長到年底到期的緊急貸款計劃。反之中國表態將維持觀望，不會加大寬鬆亦不會明顯收緊，情況許可的話，將逐步退出貸款延期、利息支付調整等部分財政扶持政策。基於以上原因，我除了炒美股外，亦已開始買入A股ETF，將來會進一步買入個股。
至於港股，有些新股是值得留意的，例如由中國恒大（03333）分拆出來的恒大物業，該股一向火氣十足，唯波幅驚人，只能輕注。而另兩隻也是分拆股，由表現不錯的京東（09618）分拆出來的京東健康。最後一隻是由華潤置地（01109）分拆旗下的物管業務華潤萬象生活。
而另一邊廂的美股，巨鯨仍十分小心，挑選股票亦更加嚴謹，最近走勢強勁的CloudFlare (NET)。CloudFlare上市大約一年，股價升了5倍，現在市值200億左右，但按照科技股的走勢，衝上500億美元市值不是難度， 這意味著股價存在翻倍的可能性。所以巨鯨對此十分感興趣。
CloudFlare （NET）的業務
CloudFlare 主業是在內容傳遞網路（Content Delivery Network, CDN）市場上提供反向代理服務和分布式域名解析服務（Distributed Domain Name Server。CloudFlare的服務可以幫助受保護站點防禦網路攻擊，同時提升載入速度和網站的效能。由於CloudFlare的業務比較技術性，為了大家都明白實際運作，巨鯨特意仔細整理一下反向代理和內容傳遞網路的意思給大家了解。
反向代理是指代理伺服器(中轉站)根據客戶端(一般指個人電腦)的請求，向網站伺服器取得資源，再將這些資源輸送給客戶端，過程中客戶端只會知道反向代理的IP位址，而不知道在代理伺服器後面的網站伺服器的IP位址，這樣可以隱藏和保護到網站。
而內容傳遞網路是指可以利用最靠近每個客戶端的伺服器去傳輸數據給客戶端，從而降低網絡傳輸成本和減少傳輸時間，提升網路傳遞效率。
現在網絡資訊平台越來越普及，線上的資訊數據量每天都爆炸式上升，這對數據傳輸速度和網絡安全的構成很大壓力。CloudFlare的內容傳遞網路和反向代理服務剛好滿足這方面的市場需求，在未來十年，網絡發展只會越來越快，CloudFlare所在的市場會越來越大。在中國市場，京東(JD)和百度(BIDU)也是CloudFlare的合作伙伴。
CloudFlare 的管理層
公司發展需要靠優秀的管理層，巨鯨仔細搜集了一下，發現CloudFlare的董事十分有實力。Stanley J Meresman、Scott D Sandell都是一眾熱門SAAS股的高層，例如Salesforce、Snap、Pálo Alto Network；Mark Anderson更是Alteryx的CEO和創辦人；Maria Eitel是NIKE基金會的創辦人和副總；Katrin Suder曾在德國國防部的秘書處和著名的顧問機構麥肯錫工作過。
CloudFlare和對手的比較
網絡市場發展迅速，CloudFlare固然不是行業內唯一的商家，CloudFlare的對手有Fastly （FAST）和Crowdstrike（CRWD），這兩家公司同樣從事雲端的內容傳遞網路服務和網絡安全服務。而其中的Fastly更是抖音TikTok 的內容傳遞網路服務供應商。在股票投資上面，明顯Fastly已經炒完一波，下一波未知何時再來，而CloudFlare和Crowdstrike依然一股牛氣。
而業績方面，Crowdstrike明顯比CloudFlare好，首先，在銷售額方面Crowdstrike增速是每年100%，而CloudFlare則是40%左右；在利潤方面，Crowdstrike的虧損沒有隨銷售額上升而增加，但CloudFlare的虧損則明顯放大。不過兩個股票都是成長股，只要增長勢頭足夠，現階段的虧損只要不太過份，巨鯨會暫時不理。在二選一之下，巨鯨傾向於CloudFlare，因為巿場明顯比較喜歡CloudFlare。
（筆者持有上述股份）
