封面故事
【標題】落選者的最後侵略
INTRO：
距離拜登（Joe Biden）正式就任美國總統尚有40天左右，特朗普（Donald Trump）自然明白可以行使總統權力的日子正在倒數，究竟這位末日總統還有什麼攻略未出呢？其中偽端或許已體現在星期一（11月30日）的市況上。就在這一天恒指大跌500點終止了六連升，外電報道中海油（00883）、中芯國際（00981）已被列入美國國防部黑名單，以限制他們獲得美國的投資。
雖然翌日（12月1日）恒指反彈226點至26,567點收市，但仍收低於10天線（26,572點）之下，這是一個頗明顯的回調訊號。目前市場已開始醞釀不安情緒，開始有報道分析特朗普還會有什麼後著？「黑名單」會否納入更多中國企業嗎？
《炒股幫》綜合幫眾分析，認為是次調整最起碼要考驗26,000至26,200點水平，嚴重些可能就要補回最近一個上升裂口，即25,800點水平。
主文：
黑名單效應震走500點
外電周一（11月30日）引述一份文件以及消息人士透露，美國總統特朗普將把中芯國際和中國海油加入據稱與中國軍方有關聯公司的制裁黑名單中，限制他們獲得美國的投資。這使當選總統拜登上任前夕美中緊張關係升級。中國外交部發言人華春瑩，亦在當天的例行發布會上表示，希望美方不要為中美之間的正常交流合作設置障礙和壁壘。如此程度的官方回應，即時為市場淋下一盆冷水，大家才驚覺：「啊原來中國真係擔心架？！」
市場的憂慮即時傾瀉而出，亦為11月恒指累積的升勢開了一道泄洪缺口。恒指在11月最後一個交易日急挫，未能延續全月向好的走勢，早段最多升數十點後掉頭向下，午後跌勢進一步擴大，最終收市報26,341點，下跌553點或2.06%，失守10天線26,556點。總結11月，股市受惠疫苗出現進展，加上美國總統大選結果明朗化，全月累計上升9.27%，為2018年1月以來最佳單月表現。坊間普遍分析認為，新經濟股估值高難再大升，內銀內險等周期股出現獲利回吐，預期後市仍有回調，需留意恒指能否守穩26,000點。
縱觀11月的升市有一個特點，就是在疫苗好消帶動下，資金輪已換至疫情受災股。而恒生綜合行業指數中，原材料業指數上月升達25%，能源和金融業指數各升15%，跑贏恒生綜指8.14%的升幅。今年急升的資訊科技業指數反跌0.82%，大型科網股中，阿里（09988）全月跌達10.85%，騰訊（00700）亦跌近半成。
基於恒指由11月初至上周五（11月27日）升達12%，在周一之前已連升6日，加上當日A股走勢欠佳，港股回調亦算合理，問題是可能真的跌多了，被視為轉勢線的10天線竟然即日插穿，就算翌日反彈200多點也好，始終未能全然收復。技術分析非常看重虛耗性上升裂口，一日未盡數補回都像黑洞般持續發揮吸力。其實恒指一個月以來首次跌穿10天線，已經出現回吐信號，預期將下試26,000點，後市視乎經濟周期股能否支持恒指。
另外，特朗普將把中芯國際和中海油加入國防部黑名單，加上之前亦有報道指美國國防部準備認定另外四家中資公司為中國軍方擁有或控制的公司，使受影響的中國企業數量增至35家。特朗普總統最近發布的一項行政令，將禁止美國投資者購買黑名單中企業發行的證券。暫不清楚新的名單何時在美國聯邦政府官報（Federal Register）中公布。但據這份文件和三位消息人士，除了中芯國際和中國海洋石油外，該名單還包括China Construction Technology Co、中國國際工程諮詢有限公司。
稍早前亦有外電指，特朗普政府正接近宣布89家中國航天及其他領域的企業與軍方有關係，將限制他們採購美國一系列產品及技術。這份「中共軍方企業」名單是根據1999年的法律編製。這項法律要求五角大樓編製一份由中國軍方「擁有或控制」的企業名單。
美股會上演2018年血色聖誕？
2018年平安夜，美國股市出現不尋常跌勢，道指要跌653點或2.91%；標普500跌65點或2.71%。看到這裡，您心裡的想法「挑恒指邊會12月大跌呀？道指仲升得好地地…..」。
從過往慣例來看，美股大跌勢必牽動全球股市，美股重挫，全球股市一定同步跳水，但插水的程度卻有不同。基本上亞洲股市的抗跌力會較強。例如2018年12月，道指要跌14%；然而恒指僅跌3.2%而已，馬來西亞與印尼股市分別升0.24%與1.77%。
誠然，美股一日仲在破頂中，恒指應該仲有得升，27,000、28,000點不是夢吧。但如果美股跌呢？雖知道一個股指望空破頂是一件多麼危險的事，現在的美股升勢主要來自疫苗憧憬，以及市場預期新一輪經濟方案快將出台。大家不要忘記，或者對淡友來說「侵侵」就是他們的希望。以特朗普的性格，真的不會搞破壞？上述的「黑名單」事件，在規模上絕對可以無限擴充，亦足以令拜登上場後，中美關係無法修復的缺口。
常歡：恒指最多跌10日 翻盤靠上綜指
本幫專欄作家常歡，對美股研究頗深，同時亦對香港股指有很高的敏感度，在恒指還在26400點爭恃時，便已準確預言可以見27,000點。對於11月30日的回調，他解釋上次說恒指27,000點是反彈目標，在三重因素之下阻力巨大，短期近目標27,000時走貨，袋袋平安過聖誕。「結果恒指最高27,040點，週一中午便下跌400點至26,500點，如果有聽我的建議，應該已袋袋平安，輕倉上陣。」
現在正好準備捕捉下一個低位入貨機會，未來恒指需要鞏固7至10個交易日，分別待恒指回調至26,200及25,800點分兩注入貨。主要上升動力靠上証回調至3,330點然後見底再發力，並一舉升穿3,459點一年新高，恒指方有機會升穿27,100點至上。
今次如果升穿27,100點，常歡系統顯示首目標27,910點，終極目標28,388點。策略上，待上綜指回調至接近3,330時，買入XL2華夏滬深300指數ETF（07272），靜待上證破一年新高帶動爆發。
而美股方面，可留意有股神畢菲特入股的半新股Snowflake（SNOW），上星期五首次突破300元之上收市，並創新高見334.62元。策略上，近307元買入，中線看371元。
12月充滿變數 慎防致命的「侵略」
特朗普在國內的總統大選，九成九敗局已定，惟至今仍不斷製造「選舉被操控」、「選舉舞弊」等等藉口，是否手上還有1%的手段足以翻盤？雖知道2020年是一個難估又難忘的年份。可以預期他仍在任的這段日子，對外特別是中國更加會變本加厲，目前是留下爛攤子使拜登難以拆解。最明顯的近期例子就是拜登表示會重返「伊朗核談判」，卻發生伊朗核彈專家被射殺，是否巧合？還是讓有慧眼的讀者自行分析。可以想像特朗普在餘下的任期，會大肆利用總統特權簽署行政命令，衝著中國而來，除了制裁中國企業和脅迫在美上市的中國企業退市外，說不定在東海、南海或台海煽風點火，製造不可預料的事端，留下如燙手山芋般的政治地雷。
對投資者而已，趁低吸納受惠板塊絕對是明智之舉。預計中美博弈軍事工業會受惠，尤其是尖端軍事科技的「核三位一體」。所謂「核三位一體」，就是可以從海、陸和空發射核彈，現時只有中國、俄羅斯和美國擁有這技術。世紀疫情下，造就了網絡平台的突出表現，如網絡教室、網絡零售、網絡醫療等；憧憬疫苗成功研發，優質生物醫藥仍受追捧；美國禁止晶片類出口及打壓華爲5G，國內5G及高科技研發開始有所突破，相關概念可以考慮；中美貿易戰影響出口，國內不斷催谷內部消費，「內循環」與「外循環」相互配合，因此內需板塊得益；現時大部分國家及美國下任總統拜登關注的潔淨能源概念也值得留意。
