社長論劍
朱成志，台灣《萬寶周刊》創辦人，中華民國投信投顧公會理事，曾任中華民國證券分析協會理事，台大財金系友會執行長十年。
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【標題】新併購天王盧明光再度出手
中美晶、環球晶創辦人及前任董事長盧明光是大同電機系1970年畢業，今年正好畢業50年，10月30日他獲頒大同大學名譽博士的時候，他致詞先開玩笑說:「何明果校長去美國念5年就拿到博士，我在社會打拼了50年才等到博士學位！」
他是國內投資界、企業界公認的「併購大王」，主導過至少18個併購案，都讓股東非常滿意，目前擔任「台灣併購與私募股權協會」理事長，至今仍為許多會員親自上課，有如以前林挺生都親自教大同學生及主管「經營學」一樣，直到今年6月他才卸下董事長職位，完全交棒給左右手徐秀蘭，讓她身兼中美晶及環球晶二家最重要公司董事長，而目前他仍擔任全球最大車用整流二極體朋程電子董事長，他仍有心要在汽車電子再打出一片天。
2008年中美晶併購Globitech時，盧明光看中了美國半導體的6吋及8吋的磊晶技術與客戶群，但對方管理不善，帳上現金只剩100多萬美元、每個月還會虧損30多萬美元，是一間有實力但經營不善的企業。當時環球晶圓正缺乏生產這種技術，盧明光認為這是很好的機會，便憑藉自身管理與財務專業，明確告訴對方，不論找銀行借錢、向股東要求增資，都不是最佳的作法。他最後成功說服對方，以4,500萬美元完成併購，隨後環球晶又在2012年收購日商covalent Silicon，在九個月內就讓被收購公司達到損益兩平，2016年則收購美國SunEdison。
11月30日環球晶宣布以每股125歐元收購全球第四大的德國世創電子流通股，溢價48%，總計投入1,290億台幣，比今年國巨併購美國KEMET的500億台幣，規模更大，企圖心更強。環球晶市占率18%，為全球第三大的矽晶圓廠，而世創市佔率7%，合併後的市占率增至25%，逼近排名第二日本勝高（SUMCO）的28%，及第一名日本信越（SHIN ETSU）的31%。盧明光已讓台灣發光，在半導體最重要的上游矽晶圓，和日本前二大公司三分天下。
環球晶今年EPS估30至32元，而這次以現金併購，股本沒有擴張，預估2021年EPS可以提升到45元，12月2日股價飆上歷史新高674元，市值達2,221億；中美晶母以子貴，估計今年賺一個股本，股價創下2008年6月以來新高154元，市值765億，持有51%共2.227億股環球晶，市值就高達1,500億元，等於每股256元，中美晶也創下12年新高154元。
上期本欄建議在當今時代資金氾濫，有實力經營的企業主，可以好好把握良機，沒有想到一個月以來，參加了盧明光、廖祿立、謝宏波三位學長的名譽博士典禮，在談笑之間，盧明光又出乎所有人意料之外，完成了這麼重量級的團隊併購案，真是可喜可賀。台股已到「萬四大關」，之前我就說過很多次，台灣不是只有台積電是台灣之光，要鞏固台灣半導體的團隊地位，上中下游業者以及產官學都有許多努力的空間，資本市場的錢，永遠支持最有能力創造股東權益報酬率（ROE）的企業主，萬四以後的行情，仍值得本刊讀者好好把握。
