封面故事
題：25000未見哂 聖誕快「落」
INTRO
《炒股幫》的PDF版刊至這一期便要放新年假了，新的一期要到2021年才會同大家見面。回顧對上兩期封面故事，即「牛熊分布轉勢‧25樓見多次」、「土木零度相合‧週線收陰盡沽」，這兩個主題都已分別在冬至（12月21日）及翌日應驗，先是夜期跌至25,957點，第朝到恒指跌至25,998點。考慮到本期見刊後2020年祗剩下三個交易日（12月28至31日），據此本幫再進取一點預言一下，這期間恒指有多於50%機會在25,400至25,900點收市。
11月份恒指高低波幅達2,808點，及至12月暫時僅有872點，印象中如此短波幅的12月份是近廿年所未見，遠遠低於約1,500點的正常波幅。好了，馬上有一條很簡單的數學題，暫時12月份恒指高位見過26,870點，低見25,998點，如果這個月要湊夠1,500點波幅，即要在26,870點之上加多700點，又或在25,998點減多500點才成。當然了，你可以話每月1,500點的波幅是鐵律嗎？只有1,000點唔得咩？
值得一提，恒指公司有意將成分股進一步擴至80隻，按此推算，下一個升浪非要見40,000點不可。對此本幫社長劉東霖應為恒指40,000點是2021年第三季至2022年第四季之前可以見到的事，但捱過眼前未來半年先講啦。
主文：
十及廿天線已成阻力
小編執筆之時港股已連跌三個交易日（12月18日、21及22日），特別是踏入冬至（12月21日下午18：02PM）之際開始直插，由26,310點一直至跌至25,957點方休，前後一個小時左右而已，這為11月份以來的大爆升明確敲響了警號。之後夜期開始反彈，翌日（12月22日）恒指一度升至26,365點，期指亦高見26,380點。正當大家以為恒指已經企穩，甚至有望再展升浪之際，恒指在當日下午13：30PM左右再度失守26,000點大關。雖然後來跌幅有所收窄，恒指週二全日要跌187點至26,119點收市。至此，恒指日線圖的10天線（26,486點）與20天線（26,514點）正式成為阻力所在，技術上要重新升逾不是容易的事。
若細看板塊輪動情況，周二的股市表現自然乏善可陳，大型科網股個別發展，京東健康（06618）納入港股通，股價以上市新高182.4元收市，再飆9.9%，市值突破5,700億元。小米集團（01810）受制30元阻力，收報29.65元，升1.2%。騰訊（00700）靠穩，收市升0.1%；京東集團（09618）升0.6%。美團（03690）跌0.8%；阿里巴巴（09988）跌0.5%。
滙控（00005）亦終於失守40元收報，其他大型金融股如中國平安（02318）及友邦保險（01299）等都要拖低大市。香港交易所（00388）連400元大關也守不住。，收報396.8元，跌1.5%。其他藍籌方面，安踏體育（02020）出售健身設備生產商Precor，股價創114.5元歷史新高，收報111.9元，升3.6%，是表現最佳藍籌。藥明生物（02269）亦破頂，收報92.2元，升1.7%。濠賭股捱沽，金沙中國（01928）及銀河娛樂（00027）收跌3.5%及3%。光伏股集體回吐，保利協鑫（03800）及協鑫新能源（00451）齊跌12%；卡姆丹克太陽能（00712）挫10%；陽光能源（00757）跌4.8%。
汽車股亦捱沽，吉利汽車（00175）跌5.3%，是表現最差藍籌；比亞迪（01211）跌穿200元，收報193.7元，大挫6.2%。留意了，這些新能源系及汽車板塊，都是「拜登概念股」，究竟是之前炒得太勁獲利回吐，還是選情有「黑天鵝事件」發生？實在值得一再玩味。甚或不妨留意一下「侵侵概念股」，看看美股代表設備供應商卡Caterpillar、鐵路公司CSX有無異動，香港方面可以留意鋼鐵、銀行及農行股。
是時候要補三個上升裂口嗎？
據炒股幫社長劉東霖表示，港股11月升勢凌厲，分別遺留下三個上升裂口，最近一個介乎25,700至25,900之間，剛好50天線（25,834點）也在其中，如無意外在未來10個交易日就會到步，快則年尾見，慢則2021年1月10日之前都會見到。「我預期恒指在聖誕假期前後會有一定反彈，不排除會試升穿10天線（約24,400點），注意喇這就是最後逃生門。」
他續稱，港股的跌勢會在2021年立春（2月3日下午22:58PM）後加劇，之前的一月份都是呈跌勢多，特別要注意「最後侵略」，現任美國總統特朗普（Donald Trump）尚未認輸，亦未有真正具威脅性的「攬抄」招數出台，老實講一日未到1月20日正式宣布當選總統就職，一日都不要那麼老定。「最近兩年股市實在有太多黑天鵝事件，還的有貿易戰、社會運動，近的有世紀疫症，咁唔差在來一次總統食炸糊啦，唔知點解，個人好奇待呢個畫面出現。」
最後好消息：藍籌股加碼至80隻
隨著11月份拜登（Joe Biden）當選，多家藥廠公布有疫苗出現，之後又有9,000億美元紓困措施出台，目前又有恒指成分股進一步擴充的消息，未知後續還有什麼利好消息出台？反觀壞消息呢？直至冬至當日，英國境內出現一種變種冠狀病毒令美股震過一下次外，又或來自特朗普若平制裁的舉措外，市場已有相當日子未出現過壞消息了。
大膽推斷，就香港股市而言，「藍籌擴軍」將是2020年最後一個好消息，然而變種病毒大敵當前，看來祗能夠刺激一個250點左右的反彈而已。據悉，恒生指數公司就優化恒指刊發諮詢文件，建議將恒指成份股數目增加至65至80隻，按照行業組合來挑選成分股；並將現有成份股、同股不同權或第二上市成分股權重上限劃一至8%，亦取消合資格候選成分股最少上市兩年的要求。
據恒指公司董事兼研究及分析主管黃偉雄表示，港股市場過去一段時間已大幅擴張，包括港股市值及上市公司數目，為配合各項優化建議，認為要擴大成分股數目。他又說，新增成份股數目不小，期望可於1年內完成納入指數，相信有足夠時間處理。諮詢下月24日完結，預計明年2月公布諮詢結果。
金融股與科技股權重正式南北走向
恒生指數面臨大改革。恒指公司公布，就恒指成分股的組成提出多個建議，包括由目前50隻成分股增加至65至80隻，所有成分股權重上限統一8%。現時佔比近10%的友邦及騰訊或受到影響，而往時受限的同股不同權股份（Ｗ股）本身受限5%。
另外，恒指公司亦建議將市值要求及最低上市時間要求放寬，意味更多中概股新來港上市可以快速納入。該公司的模擬測試亦顯示，改革後中資佔成分股權重，由57.8%升至61.6%至65.1%。諮詢期至明年1月24日止。
恒指公司表示，隨著愈來愈多W股和在香港第二上市公司，新經濟及資訊科技業在恒生指數成份股中的重要性亦已引起投資者的關注。因此，建議按行業組合挑選成份股，例如將12個行業分成6組，並根據每個行業組合的目標覆蓋率來挑選，如市值、成交額等等。
若應用上成分股挑選機制，恒指公司認為50隻成分股是不足夠達到一個合適水平的代表性。因此，根據模擬計算顯示，如成分股增加至65，甚至80隻，可以增加指數整體覆蓋率，及促使各行業的代表性均能達到一個合理的水平。
根據模擬成分股組合，若數目增至65隻，金融股權重將會由43%下跌至34.9%，科技股則由23.8%上升至28.6%；當成份股數目增至80隻，金融股權重將進一步下降，至34.7%，科技股權重在27.5%的水平。
恒指自1969年推出時只有33隻成分股，自2007年納入H股始增加至38隻。其後，恒指逐漸擴容，於2012年增至50隻，在今年12月更增至52隻。
變種病毒有幾勁？暫時無人評估到
就在冬至交氣一刻，英國境內出現一種變種冠狀病毒，上文已交代當其時夜期立即要跌穿26,000點。目前全球40多個國家及地區已開始對英國實施旅行禁令，原因是最新的資料顯示，該變種毒株更容易傳播，但尚無證據表明它更致命。而正正是上述這兩句解讀，更令市場不安。因為既然變種毒株更容易傳播，亦代表會有更多人受感染，死亡率自然更高，何來說無證據表明它更致命呢？
隨著對英國實施旅行限制的國家列表的增加，世界衛生組織（WHO）也開始評估風險。該組織緊急事務發言人邁克•瑞安（Mike Ryan）說，新的變種毒株是新冠大流行演變的「正常」部分，並非「失控」，這與英國衛生大臣前日漢考克（Matt Hancock）前日的說法矛盾。
愛爾蘭、德國、法國、意大利、荷蘭和比利時周末陸續宣布緊急停止來往英國的航班，但各地措施不同，有的只是短期管制措施。法國也開始管制對往來英國的貨物海運。香港政府亦於周一下午公布，午夜起包括香港居民在內，所有過去14天曾逗留英國超過兩小時人士禁止登機來港，直至另行通知。已由英國抵港的人士，在完成14天酒店強制檢疫隔離後，須額外強制留家7日。
英國首相約翰遜（Boris Johnson）周六（12月19日）對這些地區實行了新的第四級嚴控防疫措施，取消了原定在聖誕節期間放寬限制的計劃，影響了數百萬人。英國衛生大臣馬特•漢考克（Matt Hancock）說，新的變種病毒株「已經失控，我們必須控制住局面」。截至英國當地時間周六（12月19日），英國新冠病毒感染病例超過200萬例，新冠死亡人數已經超過6.7萬人。BBC中文了解到，許多在倫敦的海外留學生，也紛紛對於再一次的封鎖表示無奈，並批評英國政府防疫措施，對此感到失望。
少有的來年負面展望 標普500或跌一半
據本幫非正式統計，各大行對於2021年股市展望都傾向樂觀，普遍說美股可繼續創新高，恒指最少有29000點。唯獨來自洛杉磯避險基金Hercules Investments預警比較負面。據執行長兼投資長麥當勞（James McDonald）表示，美股標普500指數可能會邁向高達48%的跌勢。Markets Insider網站引述麥當勞在近期寫給客戶的報告中，提出股市可能迅速轉向崩跌的三個理由。須要知道的事，麥當勞曾在今年3月股市崩盤、大幅動盪時成功做好倉而大舉獲利。然而，他今次睇淡了。
麥當勞指出，英國出現新冠病毒新菌株將為市場帶來額外風險，尤其是疫苗近期的進展讓許多投資人早已期望恢復正常生活。「新的菌株是可能改變並引發劇烈賣壓的可能催化因素之一，特別是當股市近期創新高。」
他又指，科技股近期估值已超越1929、1987、2001和2008年股市大崩盤前幾日與前幾周的水準。「有關科技股在新冠病毒引發不利環境之際會維持上漲的想法，是基於歷史樂觀看法。正如我們現在所見，最終實際情況會在一夕之間發生變化。」
另外，美國國會最新敲定的9,000億美元刺激方案是必要的，且普遍符合投資人預期，但根據麥當諾的說法，該方案的規模將不足以限縮疫情帶來的經濟衝擊。在這情況下，如果投資人的信心轉壞，那麼標普500指數可能崩跌至1,900點；道瓊指數可能下探至15,000點，比當前水準下跌約50%。因為市場總是會在攀抵52周高點後的幾周和幾個月內大跌，只需要一點信心的改變就會引發大量拋售。道指和標普500上周都創歷史新高，但升幅已明顯收窄不少。
