股壇．煉金術
楊德華（Edward）現為股市評論員。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專注於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理發掘投資價值！現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。
FB：Edward, CFA – 實戰盤房
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標題：恒指25700點有支持，五菱受惠電動車
英國疫情失控，病毒更出現變種而令傳染性大增，英國倫敦採取最嚴格的防疫行動進行「封城」，事件大大打擊英鎊匯價，繼而令市場出現大幅波動，美國道指期貨更一度因為疫情因素而大跌超過700點，市場恐慌情緒急升。港股方面，新股市場大炒特炒，多隻半新股炒起，泡泡瑪特（09992）、京東健康（06618）等不停創出新高，不過整體大市就比較偏軟，加上臨近年尾，資金入市態度謹慎，恒指預期在25,700點附近有支持。
五菱汽車（00305）從事汽車零部件、發動機及專用汽車之銷售及製造業務。除為商用微車及乘用車提供發動機及汽車零部件，亦製造及銷售不同類型包括電動車、混動車等在內的專用汽車，其主要客用為上汽通用五菱。
過去兩年，中國汽車市場處於一個低迷景況，銷售不振。然而，國內商用車及乘用車銷售分別自今年3月及5月份開始復甦。根據中國汽車工業協會數據，今年首11個月，乘用車及商用車累計銷量分別為1,923.1萬輛及387.9萬輛，同比分別下跌10.5%及1.6%，下跌幅度明顯較上半年收窄。
隨著國六排放標準落地將導致置換需求大增，將有助推動發動機訂單。此外，中國在後疫情時代，中央積極通過內需以穩定經濟增長，新一輪汽車下鄉及「以舊換新」等鼓勵購車政策針對城郷市場，有利上汽通用五菱的商用微車銷售。
上汽通用五菱於今年下半年推出宏光MINI EV，由於定價超值，只需要3萬人民幣。自9月開賣以來，銷售爬坡進度非常快，在中國市場連續3月超過Tesla。根據根據EV Sales Blog的數據，截至10月份，宏光MINI EV累計銷售逾5萬輛，在全球電動車中名列第三位。而上汽通用五菱在研發管線中陸續有不同的新能源車產品推出，勢推動五菱汽車零部件銷售增長。
此外，大股東廣西汽車集團正在柳東建立年產能20.0萬輛新能源車生產基地，並並計畫於明年底投產。集團旗下之五菱工業可望在母公司于新能源車產業加大投資的推動下，帶來協同合作之商機。
由於中國汽車市場持續復甦，預計五菱汽車於今年下半年實現盈利，抵銷上半年的部分虧損，2021年度更會扭虧為盈。公司現價為2021年度預測市盈率約21倍，低於其他上市同業，可作中長線部署。
權益申報：筆者並無持有上述股票
