張嘉奇 中港兩邊走
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題：中國停電啟示：能源供應多元化 福萊特玻璃有力跑贏同業
上周末，內地傳出有地方因用電負荷嚴重，其中，浙江義烏入黑後街道漆黑，國家電網公司更宣佈湖南電力進入「戰時狀態」，並實施限電至年底。周一凌晨，再傳出廣東省包括廣州、深圳，甚至上海等經貿重地停電、甚至導致水泵斷電斷水，醫院、老人院以及基站發射站亦受影響。是次停電規模，甚有2003年美加大規模停電的影子，當年癱瘓紐約等大城市近10天，經濟深受重挫，未知傳聞會否釀成小型版美加大停電，但足以為中國疫後復甦部署響起警號。
義烏為著名的「淘寶村」，國內不少廠商視之為出口貿易、內銷循環的窗口，若傳言屬實，無疑正面衝擊國策方向，故相信能源供應問題，或將於眾多國策發展文案中，重置於當前要務之列。是次風波，或與巿傳減少澳洲煤進口有關，數據指澳洲入口煤佔消費總量10%，是否足以導致電廠煤儲緊張？仍有待觀察，但牽連之廣，則或成為加速推動能量供應多元化之契機。
先跟進本欄於12月初推介的金風科技（02208），當日分析認為中國政府將對風電需求增加，加上未來國策對再生能源提供支援及依賴，將刺激產品銷售帶動盈收增長。建議當日股價於12元水平，預期短綫有力挑戰上巿高位14.44元，執筆時已達標，於憧憬內地將加強電網穩定性及多元化的預期下，將成為環保發電網需求增加的催化劑，值得候股價稍回後再分段收集，仍保持中、長綫持有之建議。
除風電之外，近月巿場高度關注太陽能板塊的發展前景，主要由於全球銳意促進減碳排放，故令再生能源需求急增，加上中國擁有光伏產品製造業的主導地位，相信可成為2021年投資者聚焦板塊之一。然而，由於光伏業的商品化程度高，令行業競爭極大，利潤空間大大縮窄，唯市場需求高仍有盈收增長空間。
由於預期明年已過疫情最嚴峻時期，社會於逐步重回正軌後，光伏玻璃需求上升將令供應偏緊，信義光能（00968）、福萊特玻璃（06865）均可看高一線。然而，信義光能雖有積極擴張提高市佔的計劃，但其股價今年已累升近7倍，預期巿盈率已達46倍，實難說服筆者現價推薦；相反，於行業排名第二的福萊特玻璃，今年累升僅約4倍，雖然預期巿盈率亦已急升至35倍，但兩者之間仍相對較值搏，可待股價稍回後，於20至25元吸納首注，作中綫持有。
【本人沒有持有上述股份】
