P10-11 巾幗英雄傳
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題：內需概念現搶貨潮 藍月亮只是「起步價」
市場上多隻內需概念股開炒，特別是有「中國神水」之稱的農夫山泉（09633），農夫山泉最新已突破60元大關，緊隨其後的尚有思摩爾國際（06969）、海爾智家（06690）、中國飛鶴（06186），其中以藍月亮（06993）較為吸引，相信17元水平只是起步價。
藍月亮是中國衣物清潔護理、個人清潔護理及家居清潔護理三大品類的龍頭。根據弗若斯特沙利文報告，於2017年、2018年及2019年各年，集團的洗衣液、洗手液及濃縮洗衣液產品在其各自市場的市場佔有率均排名第一。
集團旗下有藍月亮洗手液及藍月亮深層潔淨護理洗衣液等多款受歡迎產品。於2019年，儘管中國家庭清潔護理行業的線上滲透率僅為22.8%，集團線上渠道總收益佔比已達到47.2%，並已於所有主要電子商務平台取得領先的市場份額。
截至今年六月底止的中期業績，藍月亮錄得收益達24.4億元，比去年同期下降10.5%；期內純利按年升38.6%，至3.02億元。反映在疫情之下，集團業績表現仍錄得強勁的增長。
值得一提的是，每年下半年才是該股的行業旺季。於2019年全年，藍月亮收入達70.49億元，上半年收入佔比不足四成，僅比38.59%。
按純利分析更是明顯，集團2019全年錄得純利10.8億元，上半年純利僅得2.18億元，佔比20.19%。
去年天貓雙十一期間，藍月亮銷售穩居家清類目銷量第二的位置，在家清類目的細分品類裡，藍月亮佔據了衣物洗護品類的第一。而2020年天貓11月1日至11日累計交易額按年再升32.83%，至2715億元人民幣。
在國內消費強勁增長的大環境下，可預期藍月亮今年下半年的業績表現亦不會差。
藍月亮是於去年底才剛上市的半新股，上市定價13.16元，集資淨額95.76億元，但當中有近兩成已由6名基石投資者所掌控，並於首日成交金額已達72.41億元，換言之，信心不足的投資者早就離場，並換入強勢的資金持貨。
至於在新股市場「無寶不落」的高瓴資本，更是早在2010年就以「天使投資人」身份進場，當時投資4500萬美元（約3.5億港元）。在2011年，再小注加碼103萬美元（約801.34萬港元）。目前高瓴仍然持股9.48%或5.45億股。
以高瓴的眼光，當然不會止步於此，藍月亮最新市值才僅977億元，但作為中國洗衣液龍頭，市佔率僅24.4%，未來尚有中產掘起、三四線城市等高速增長的故事，相信會令該股成為2021年最受資金追捧的股份之一。
