潘鐵珊
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【標題】瑞聲科技藉精密加工及自動化生產提升盈利
瑞聲科技（02108）截止今年九月三十日，集團首三季的收入和毛利分別為123.6億元人民幣及28.9億元人民幣，與去年同期比增長分別下降9.8%及28.1%。淨利同比下降48.8%至7.51億元人民幣。但由於產品組合優化以及成本控制有效，分別使第三季度的毛利率環比提升0.3個百分點至23.6%，淨利潤環比大增60.7%至4.3億元人民幣，收復部分失地。
期內集團繼續推動產品線管理的組織轉型計劃，提升人均生產效率。光學方面，除了塑膠鏡頭的毛利率有改善的趨勢外，也將推出如高像素主攝和高價值小頭攝像頭等新產品。而晶圓級（WLG）玻塑混合鏡頭已定於明年上半年開始量產出貨透過整合此技術於集團自身產品，將能進一步提升集團產品的效能和質素。
而在聲學方面，集團藉著精密加工以及自動化生產優勢，通過標準化平台設計提高生產規模效應，以通過降低生產成本來大幅提高生產效率為目標，提升安卓聲學產品盈利水平。集團的產品可應用於不同裝置上，包括智慧手機、手提筆電、可穿戴式裝置等。隨著國內智慧手機品牌競爭愈趨激烈，以及行業整體技術的成熟和提升，預期將有更多高規格型號及創意新設計不斷推出市面，估計集團製品能繼續受惠。
當傳統的桌上﹑手提電腦市場持續萎縮的同時，可穿戴式裝置於近年漸受消費者注目。此等裝置能否成為智能產品的發展趨勢仍有待觀察，但無疑集團在此領域的研發能有助於其在可穿戴式裝置的新興市場上分一杯羹。可考慮於現價買入，上望47元，跌穿39元止蝕。
【權益披露：本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份】
