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【標題】巨濤海洋石油業績增長可期
誠如我們早前所指，市場氣氛理想，投資者積極買貨，港股料仍具上升空間。由於恒指於去年底成功突破11月25日高位的27,040點，首個目標將為去年2月17日的28,055點。周一（1月11日）恒指一度升至最高28,176點，惟高位承接力不足，收市28,000點得而復失，收報27,908點。整體而言，近期港股發展方向符合我們預期，升勢更較預期急速。後市只要守住27,000點，或預示此中期升浪並未完結，有望進一步上試更高水平。
回顧近期港股升浪，一方面受惠經濟復甦的憧憬，亦受美股破頂及人民幣強勢所支持。世界銀行發表半年度《全球經濟展望》報告，預計2021年全球經濟將重合正增長，估計增幅或達4%，2020年則萎縮4.3%。中國2021年經濟預計增長7.9%，2020年則增長2%。美國方面，當地國會確認拜登當選下任總統，民主黨則全控參眾兩院，投資者相信有利日後施政，特別是推出更多刺激措施。美股3大指數上星期齊破頂，利好港股的投資氣氛。
巨濤：模組化建造行業前景佳
上個星期筆者研究了巨濤海洋石油（03303），以下為部分重點。集團以模塊化工廠大型模塊建造及海洋工程為核心業務，服務領域涉及能源設施、LNG設施、煉化與化工設施建造。提到模塊化建造，大家未必完全瞭解，其實此建造方兼具整體綜合成本低、工期短、品質優和符合環保要求的優勢。在能源、化工以及海洋工程等行業的建造中將逐漸成為主流趨勢，從而帶來吸引的市場機會。
以集團旗下兩個在手項目為例，Arctic LNG 2項目核心模塊製造，合約金額超過30億元人民幣 ，集團為此液化天然氣項目前兩條生產線提供核心工藝模塊建造。另外GCGV項目核心模塊製造的合約金額亦超過20億元人民幣。此項目位於美國德克薩斯州，由埃克森美孚與沙特基礎工業公司合作開發（為一間年產量達180萬噸的乙烯化工廠）。巨濤承攬了其70%的核心模塊建造工作量，現時進展順利，並贏得客戶高度認可，為後續模塊建造交付奠定良好基礎。上述項目的落實，有利集團2020及2021年業績。
派發特別股息財務狀況良好
提到業績，集團截至去年6月的中期業理甚為理想，收入實現跨越式增長達接近13億元人民幣，較前年同期增長163%；公司擁有人應佔溢利更成功扭虧為盈，達2,530萬元人民幣。值得留意的是，集團早前宣佈將派發每股0.15港元的中期特別股息。按現價0.85元計算，息率達17.6%，非常吸引。集團用真金白銀回饋股東，與股東分享公司發展的紅利，一方面證明董事局重視股東權益，亦反映集團財務狀況良好。事實上，截至去年6月30日，集團在手現金及現金等價物約10億元人民幣，手頭現金十分充足。
布局海上風電項目
至於未來業務發展，我們留意到集團布局了海上風電項目。根據權威機構預測，到2028年，全球海上風電裝機容量將達到近160吉瓦，遠高於2018年底的22吉瓦，預示行業行業發展潛力巨大。而美國及內地均提倡清潔能源，兩地國策推動下，前景可期。集團於去年6月斬獲了數個大型項目訂單，包括為歐洲海上風電場項目建造50套海上風電裝備，以及為海上石油浮式儲油輪（FPSO）提供模塊建造等。基於項目建造已從去年下半年啟動，料為去年全年及今年業務增長添動力。
展望未來，除了在手訂單外，集團亦積極尋找其他項目，為保障未來幾年的收益奠定基礎。隨著集團加大對當前及未來市場機會及訂單的把握，料2020年業績持續向好，有爆發性增長，未來3至5年亦增長可期，進取投資者或可留意。建議可於0.8元附近水準分建倉，基准估值具提升空間，配合技術分析，若企穩於0.9元，中線目標為1.2元水平，跌至0.7元宜先行止蝕。
