股壇．煉金術
楊德華（Edward）現為股市評論員。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專注於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理發掘投資價值！現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。
FB：Edward, CFA – 實戰盤房
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標題：大市回調要吸納 嘉宏教育部署收集
港股近期進入「大時代」，藍籌成份股不停輪流破頂，周二（1月19日）更急升超過900點，挑戰,大關，而另一焦點的恒生科技指數升幅更厲害，再創出新高。疫情雖然仍不受控，但考慮到今年第一季會開始接種疫苗，全球經濟預計第二、三季觸底回升，股市就先行一步，現時舊經濟股發力推升大市向上。另一方面，去年全球「狂印銀紙」的副作用開始浮現，資金開始湧入各種資產，此流入動作預計未來一段時間都會持續，今年強勢的個股將會繼續強勢，回調時要吸納。
嘉宏教育（01935）屬於地區性民辦教育機構，為浙江省第四大民辦高等教育機構。公司旗下有三間學校，包括位於浙江省的長征學院和精益中學；以及位於河南省的鄭州經貿學院。根據公司早前公布，由於鄭州經貿學院及長征學院均於2020年完成擴建，令2020/21學年招生人數提升。期內新招生人數按年上升19.1%至14,532人；累計在校生人數同比增加14.2%至38,867人。
展望未來，公司發展分為幾方面，包括潛在學費提升、學園規模擴大以及併購活動。首先，旗下學校位於的浙江、河南兩省，已一定程度開放營利民辦學校的收費標準，預期未來兩年，兩省民辦高等教育學費的複合年增長率將達到高單位數增幅，相信有利提高學費收入。
另外，嘉宏教育正積極擴建校區，其中鄭州經貿學院新建校區面積將違到66.6萬平方米，新增學位數目達到1.5萬個，令可容納學生人數大幅增長六成，預計於2022年投入使用。至於長征學院新建校區面積約為25.2萬平方米，新增學位約5,000個，預計於2022或2023年啟用。
事實上，公司自2019年6月份上市之後，並無進行任何併購活動，故手頭上有充足資源作併購之用。截至2020年6月底止，手頭上現金達到7.5億人民幣。公司正物色潛在的併購對象，集中於華中、華東及華南地區的本科或專科院校。倘公司稍後落實收購，料為學生人數及學費收入增長提供外生動力。
綜合而言，考慮到新建校區將會於2022年投入營運，可見嘉宏教育內生動力充足。近期股價從高位調整，料股價於100天線（3.56港元）有一定支持，可收集作中長線部署。
權益申報：筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份。
