豹房攻略
【標題】環球需求激增 紫金向天空進發
恒生指數全周升694點或2.5%，連升三周，累升2,187點或8.3%，今年首兩周累升1,343點或4.9%。港股成交保持熾熱，美國總統於1月20日交接之後，中美關係有望持續改善，並廢除一些於特朗普任期的協議例如巴黎氣候協議、後市不宜太過看淡。
隨着各地陸續接種疫苗，市場憧憬經濟復甦在望，均對商品市場構成支持，有色金屬借勢炒作。此外，美滙走勢持續弱勢，亦對商品構成有利因素。
今天為大家推介紫金礦業（02899），除了持有傳統金礦外，紫金亦持有銅礦，其銅儲量更要遠多於江西銅業（00358），銅儲量佔全國一半。
根據《2019中國礦產資源報告》，全國金儲量13,638.4噸，2019年紫金金資源儲量約1,886.9噸，約為國內總量的13.8%；根據《2019中國礦產資源報告》，全國銅儲量11,443.5萬噸，2019年紫銅資源儲量約5,725.4萬噸，約為國內總量的50%。若對比同業龍頭江西銅業，截至2019年底止，江銅旗下銅資源儲量約為915.4萬噸。由此可見，隨着國際銅價升至8年高位，紫金受惠程度理應更深。
電動車亦有助推高銅需求，除了是炒經濟復甦預期外，亦與內地大力發展電動車有關。據《新能源汽車產業發展規劃》，提到2025年，新能源車的新車銷量，要達到整體新車銷售總量約20%，即料2025年新能源汽車銷量將達500萬輛。
分析預計，平均一輛電動車需要83公斤的銅，而充電站則需要10公斤的銅，故預測2030年銅需求將從2020年的17萬噸增加到170萬噸。換言之，10年後銅需求將翻10。
在銅需求急速增長下，紫金的銅業務將成業績高增長的引擎。紫金核心在產銅礦主要有境內的福建紫金山金銅礦、黑龍江多寶山銅礦、新疆阿舍勒銅礦、吉林琿春曙光金銅礦，境外的有剛果（金）科盧韋齊銅鈷礦、塞爾維亞波爾銅礦、厄立特里亞碧沙鋅銅礦等。
同時，隨着紫金前期收購境外的武里蒂卡金礦、Timok銅金礦、剛果（金）卡莫阿銅礦如期投產達產，未來三年紫金主要礦產量將迎來快速增長階段，據2019年業績披露顯示，預計礦產銅年複合增速可達26%，礦產金年複合增速可達9.8%。
在美滙偏弱、經濟復甦，以及電動車發展三大趨勢下，銅價強勢持續，紫金迎來高增長，可候9元水平吸納，上望目標先看12.5元，不跌穿9元續持有。
