快手收入高速增長
萬眾期待的內地短視頻平台快手-W(1024)正式招股，招股日期由1月26日至29日，預期2月5日上市，發售3.65億股，97.5%配售，2.5%公開發售，另有15%超額配股權，若公開發售認購13倍至少於48倍，公開發售比例將由2.5%增至5%，48倍至少於95倍即增至5.5%，認購95倍或以上則回撥至6%，每股招股價為105元至115元，集資最多約420億元，按每手100股，入場費11,615.89元，以上限價115元計算，市值約4,724億元，聯席保薦人︰摩根士丹利、美銀美林、華興資本。
快手前身叫“GIF快手”，誕生於11年3月，最初是一款用來制作、分享GIF圖片的手機應用。12年11月，快手從純粹的工具應用轉型為短視頻社區，用於用戶記錄和分享生產、生活的平台。快手的用戶定位是普通人的自我表達，通過普通人的視角進行發散傳播，引發大眾的公感，從而獲得更多的用戶關注，而這種接地氣的視頻內容，剛好對應快手的slogan：“記錄世界，記錄你。發展至今，快手如今是中國家喻戶曉的品牌，是中國最廣泛使用的社交平台類應用之一。截至20年6月底止六個月，公司的中國應用程序及小程序的平均日活躍用戶及平均月活躍用戶分別為3.02億及7.76億。在同一期間內，日活躍用戶在快手應用的日均使用時長超過85分鐘、日均訪問快手應用超過10次，快手應用上每月平均短視頻上傳量亦超過11億條。
業務方面，快手收入來源主要分為兩大板塊，分別為直播(打賞)、線上營銷服務(廣告)，分別佔20年上半年收入約七成及三成，目前最主要收入是依靠直播虛擬禮物，用戶買入快幣再送予主播後，快手再與主播分成，第二收入來源是廣告，由於快手直播流量很大，不少廣告商都願意會落大量廣告。公司17至19年收入分別為83.3億人民幣、203億人民幣、391.2億人民幣，20年首九個月收入為406.7億人民幣，過去幾年收入高速增長。快手前期投資者實力強勁，包括騰訊、晨興資本、紅杉資本，是次引入10名基石投資者，包括GIC、貝萊德、淡馬錫等，合共認購24.5億美元股份，按中間價計算，約佔發售股份47.28%，設6個月禁售期，屬於頂級陣容。預期快手上市後預期將快速納入大型指數例如�琤肮鴔獂�數等，基金配置需求極大，預期認購反應極度熱烈，值得投資者留意。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
