勢價股精華
聶振邦，獨立股評人；已教學生逾千；暢銷投資書作家；五個媒體專欄作家；2017年投資比賽冠軍；電視財經節目常規嘉賓；受歡迎網媒財經訪問嘉賓；不足三年半選出193隻倍升股。
科利實業控股低價橫行待升途
今日分析股份是科利實業控股（01455），主要按ODM模式從事設計、開發及製造個人護理及生活時尚電器。客戶主要為國際品牌擁有人，其產品主打美國、日本及歐洲市場。集團提供各式各樣的個人護理電器，可大致分類為三個主要類別，即美髮系列、修毛系列及美容系列。尤其專攻以高端市場為主要目標市場的美髮系列風筒。其次，亦與客戶共同設計及開發及銷售若干生活時尚電器，例如電熨斗及麵包機。上市日期為2020年9月15日，至今年2月18日超過五個月，早前招股價介乎0.4至0.6元。
市賬率分析股價定位
最終以招股價下限的0.4元上市，相對當時已發行股數12.5億股，計出上市時市值5億元，因低於10億元，可見透過「殼價」分析每股合理值適用。於今年2月16日收報0.192元，較上市價低五成二，引起筆者關注。於去年12月23日收市後發佈的2020/21年度中期報告顯示，截至去年9月底資產淨值約3.14億港元，相對現時已發行股數為12.5億股，計出每股資產淨值為0.2512港元，相對現價0.192元，計出市帳率為0.76倍，因低於1倍，就基本面而言反映現價處於偏低水平。
殼價計出每股合理值
此外，參考上述資產淨值經調整後，配合主板股份殼價普遍不少於5億港元，合共折合約6.57億港元，相對已發行股數，每股合理值為0.52元，對比現價0.192元，潛在升幅近1.71倍，亦反映現價處於偏低水平。即或將殼價下調至1.50億元，配合上述資產淨值經調整後，相對已發行股數，每股合理值仍不少於0.245元，較現價0.192元產生潛在升幅也有27.6%，進一步確認現價偏低。此外，於2020年9月16日為上市第二日，高見1.45元（去年最高），較上市價0.4元僅高逾2.62倍，可見股價於上市初期曾被炒上。
兩控股股東已見虧損
但於上市第三日卻暴跌近五成四（1.32→0.6元），繼而股價持續下行，至今年2月9日最低收報0.189元，不足六個月較高位累跌逾八成半，正是現價，並見自去年11月25日至今年2月18日，收市價介乎0.189至0.226元，主要波幅間區介乎0.185至0.215元，屬低處橫行格局，反映現價進場風險不大。此股有兩名控股股東，就是主席、行政總裁兼執行董事李舒野和薛可雲，均佔權37.5%，兩者成本價同為0.208元，相對現報0.192元帳面損失7.69%，每位涉及金額約750萬元，確認現價偏低之第四個參考。
於2月16日收報0.192元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.17元或以下買入；保守者則可於0.15元或以下買入。初步目標價為0.28至0.3元；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意兩件事，其一是於有心人未行動前，股價繼續於0.14至0.15元之間橫行機會大，投資者進場前要有守候的心理準備。其二是鑑於近期恒指表現波動，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
