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岑智勇，獨立股評人、《簡易選股DIY》作者岑智勇。facebook：samchiyung
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【標題】昭衍新藥先A後H上市 幸好仍然有運
早在2017年8月25日（丁酉年 戊申月 甲申日 己巳時）在A股上市的昭衍新藥（603127.SH），近日移師到香港招股，其H股的名稱及股號為昭衍新藥（06127），並將於 2021年2月26日（辛丑年 庚寅月 乙巳日 辛巳時）在香港上市。
昭衍新藥是一家專注於藥物非臨床安全性評價的領先合同研究組織，正擴展以提供涵蓋藥物研發服務鏈上藥物發現、臨床前和臨床試驗階段的綜合服務。集團是國內專門從事新藥藥理毒理學研究的合同研究組織，根據弗若斯特沙利文的資料，集團已成為國內最大的藥物非臨床安全性評價合同研究組織，按2019年的收益計，市場份額為15.7%。在2019年，中國及全球藥物非臨床安全性合同研究組織市場的市場規模分別為415.7百萬美元及48億美元，分別約佔2019年中國及全球醫藥合同研究組織市場的市場規模68億美元及626億美元的6.1%及7.7%。
集團的非臨床研究以及臨床試驗及相關服務的服務費安排乃主要按服務收費 （FFS）模式訂立。根據FFS模式，集團通常與客戶簽訂總服務協議，並按預先約定的付款時間表根據該總服務協議收取款項。
集團的總收益由截至2019年9月30日止九個月的人民幣344.2百萬元增加至截至2020年9月30日止九個月的人民幣631.5百萬元，主要由於（i）在2019年12月收購的Biomere於截至2020年9月30 日止九個月貢獻收益人民幣157.8百萬元及（ii）集團（不包括Biomere）的非臨床研究業務實現內部增長，由截至2019年9月30日止九個月的人民幣337.9百萬元增加38.8%至截 至2020年9月30日止九個月的人民幣469.0百萬元，主要是由於客戶對非臨床研究的需求上漲。純利由2018年的 25.8%上升至2019年的29.4%，主要是由於營運成本效益隨著持續擴大營運規模而不斷改善。淨利潤率由2019年的29.4%下降至截至2020年9月30日止九個月的22.5%，主要由於（i）一般及行政開支增加（主要由於員工成本增加）及（ii）收購 Biomere（主要提供利潤率相對較低的非GLP服務）。淨利潤率並無受到生物資產公平值調整的重大影響。
參考招股書附錄五，該公司的歷史可以追溯至1995年8月11日（乙亥年 甲申月 甲戌日）。甲木日元，自坐戌土為偏財，月柱甲木為比肩，申金為七殺，年柱乙木為劫財，亥水為偏印。甲木生於申月，為絕地。不過，由於天干比劫強，偏向身強，以財（土）、官（金）及食傷（火）為用。
此造生於七運，視為坤造，坤造生於陰年，順推，9歲起運，其大運如下：
79 69 59 49 39 29 19 9
壬辰 辛卯 庚寅 己丑 戊子 丁亥 丙戌 乙酉
此造在2004年上運，初行20年金地運，此造現行丙戌大運，天干地支皆為用神。是年辛丑，H股上市日的火和金偏重，但由於當天是乙巳日，木為此造忌神，所以首日掛牌長現料只會普普通通。此造在2024年後將進入水地運，投資者宜做好風險管理。
筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份。
