P 2 3/ 綠色投資
#特區政府 港交所力倡
#綠色投資 大升溫
香港投資界再有熱議題，在特區政府及港交所大力提倡下，綠色投資成為一個令人刮目相看的版塊。在剛發表的政府財政預算案中，特區政府計劃在未來5年，發行合共約1,755億元的綠色債券，並容許這種投資工具以零售方式發行，即一般市民亦可購買綠色債券。另外，港交所旗下的綠色投資資訊平台STAGE，羅列的綠色債券數量有明顯增長，反映綠色投資方興未艾，隨時在牛年平地一聲雷，投資者不可錯過。
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特區政府在 2017 年開始倡議綠色債券，過去3年有實質進展，包括2019年5月發售首批、規模為10億美元(約78億港元)的綠色債券；2021年1月、規模為25億美元(約195億港元)的綠色債券。市場對這兩次的綠色債券反應甚佳，俱獲機構投資者超額認購，反映綠色債券確有其投資價值。
特別是上述第二批25億美元綠色債券，這項交易吸引不同類別的傳統和綠色投資者。亞洲區的機構投資者反應尤其踴躍，奪得總發行額65%。這顯示出亞洲區投資者對綠色投資產品的興趣大增，同時也凸顯了香港在引領區內綠色金融發展方面的領導作用。
歐洲和美國投資者方面，上述債券分別獲分配總發行額的20%和15%，而值得注意的是，該兩個地區的投資者對長年期的綠債有較明顯的偏好，合共取得30年期的一半發行額。按投資者類別計，34%分配予銀行、46%予基金經理、私人銀行及保險公司，以及20%予中央銀行、主權基金及國際組織。
#綠色債券 未來之星
綠色債券受到市場歡迎，特區政府決意再下一城，在最近發表的財政預算案中表明加碼。政府具體計劃是擴大「政府綠色債券計劃」的規模，將借款上限提升一倍至2,000億元，並因應市場情況，再發行合共約1,755億元等值的綠色債券，這些債券的幣種、項目的種類，亦會跟以前的有所不同，其中發行渠道方面，更首次有綠色零售債券，讓普羅市民也可參與其中。
另外，政府為倡議綠色金融，決定重新整合年前推出的「債券資助先導計劃」及「綠色債券資助計劃」。這兩項計劃的原意，是鼓勵發債機構推出綠色金融產品，每項認可的綠色債券產品，可得到政府若干資助。上述兩項計劃將於2021年年中屆滿，政府將會整合兩個計劃成「綠色和可持續金融資助計劃」，資助合資格債券發行人和借款人的發債支出，以及外部評審服務。計劃為期3年，金管局將會公布詳情。
#市場認同 持續發展
綠色債券是固定收益金融工具的一種，所募集的資金，主要用於合資格的綠色項目上，包括再生能源、節能減排、生物多樣性保育及氣候變化等。綠色債券和常規債券一樣，發債主體可以是政府、政策性銀行或私人企業。發債主體或擔保人保證在一定年期內償還本金及若干固定或浮動利息回報。
隨着地球暖化問題廣受關注，近年綠色債券發行量增長迅速，根據《中國綠色債券市場2017》報告，2017年，內地發行的綠色債券總額達371億美元，成為世界第二大綠色債券市場。
綠色債券、綠色存款證等投資工具，近年普遍受到市場認同，主要是ESG（環境、社會及管治）投資議題開始普及，投資界紛推出ESG主題投資工具，望吸引更多投資者把握可持續發展機遇(詳見另文)。因此除了債券、基金及ETF外，本港銀行近年亦推出綠色存款證。
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#綠色存款證
匯豐銀行2月宣布發行亞洲首批人民幣綠色零售存款證，散戶入場費最低為1萬元人民幣，為期3個月，年息2.02厘，費用全免。滙豐近年多次推出不同貨幣的綠色零售存款證，供一般零售及商業客戶認購。
綠色存款證（Certificate of Deposit）顧名思義，即是以綠色投資為主題的存款證。以滙豐為例，其發行的所得的款項將根據滙豐綠色債券框架，用於為合資格業務和項目提供融資，以推動經濟向低碳、適應氣候變化及可持續發展轉型。
存款證是與債券類似的債務投資工具，由金融機構發行，銷售對象普遍為專業或機構投資者，入場門檻較高。投資存款證，等同向存款證發行人借出款項，而存款證發行人需承諾在存款證到期時償還本金及利息付款。
御峰理財董事總經理陳茂峰表示，匯豐是次發行的存款證全期只有3個月，信貸風險近乎零，同時美元走弱下，相對人民幣產品吸引過美元產品，年息又達兩厘以上，預料會吸引存戶。
匯豐近年積極染綠，業務多注意ESG元素。
#港交所STAGE 綠色大推手
自2020年起，市場開始留意綠色投資這個主題，其中一個強大推手，仍是香港交易所(0388)根據可持續發展這個概念，催生出來的資訊平台STAGE。這個平台在2021年3月，已先後對照了一批綠色概念投資產品，包括44隻債券、兩隻ETF(交易所買賣基金)。
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可持續及綠色交易所（STAGE，Sustainable & Green Exchange）是港交所的一個網上資訊平台，專門提供各式相關投資產品的資訊。投資者較為留意的是其產品資料庫，會定時更新的投資產品資料。這些產品會經過篩選，要合乎港交所若干規定，主要是屬可持續、綠色及社會責任類別，於才可展示於STAGE的產品名單上。
港交所在2020年12月成立的STAGE資訊平台，以可持續、綠色及社會責任為綱領，提倡企業要重視環境、 社會和管治 (Environment、Social & Governance，ESG)，即鼓勵投資者在決定投資時，要著眼企業於ESG這三方面的表現，以支持長遠經濟及業務的可持續發展。市場亦有稱ESG投為「社會責任投資、可持續投資」等。根據港交所的報告，ESG議題關聯到消除貧窮、價廉且清潔的能源、減少不平等、可持續城市和社區、氣候行動等的可持續發展目標。
站在投資者角度，能體現ESG元素的企業，可被視為有較高且長遠的投資價值；站在企業角度，公司實施ESG將有助業務經營及提升聲譽名望。市場上愈來愈多生意往來及業務合作，俱以ESG為考慮條件，所以企業若能落實ESG管理，對公司的估值預測及投資價值，有非常正面的影響。
企業在市場發債融資彼彼皆是，但能體現ESG的企業可被看高一線，而且這趨勢有增無減(見表)。國際投資大氣候已經轉變，投資者仍然會追求回報，但著眼點在於追求可持續，能夠適應氣候變化的回報。
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#三個綠色概念
- 綠色經濟，是指以保護環境和生態為目標的可持續發展的經濟 。2011年聯合國環境署發表的《綠色經濟報告》認為，要實現綠色經濟，經濟發展不僅要高效，而且要公平。公平意味著各國在發展經濟時要確保低碳、資源高效利用和社會包容。
- 綠色產業，是指企業在生產過程中產生污染或產品使用後產生污染，而企業藉技術改良，使生產過程中或產品所產生的污染能達到減輕環境的負荷、無害，或對環境友善的產品，包括再生能源、太陽光電、清潔生產、節能產業、綠建築等，不論任何產業，只要符合環境管理的要求，皆可稱之，因此，綠色產業的重要在於產業能明確的環境管理，珍惜自然界所賦予的資源。
- 綠色產業，在2015年於巴黎舉行的聯合國氣候變化大會上，接近200個國家簽署了《巴黎氣候協定》，力阻全球平均溫度於本世紀升超過攝氏兩度，理想是控制在攝氏1.5度之內，挽救正在發燒的地球。《巴黎氣候協定》播下了綠色金融的種籽。為了控制地球氣溫上升，經濟需要轉型，走向低碳。推動低碳經濟要有資金。近年，氣候變化令綠色金融受到重視，促使資金流向低碳、可持續發展、能抵禦氣候變化的投資計劃和產品。
