張嘉奇 中港兩邊走
———————————————————–
題：海爾智家納入科指價值逐顯現 攻智慧家居盈利有利擴展
承上周話題，在恒指公司剛剛的季檢中，科技指數亦有所調動，成份股於「四出二入」後降至30隻，去年底在港上巿的海爾智家（06690）獲納入為成分股，生效後海爾智家於科指之比重為2.73%，排名13，甚具份量，可預期被動資金流入將提升其巿場關注度，有利股價發展。
恒生科技指數主要涵蓋在港上市、與科技主題高度相關的企業，於去年共有6隻追蹤科指的ETF在港上市，日均成交額接近3億元，全年流入資金達73億元。科指於去年7月推出以來，曾於農曆年假後累六成升幅，雖然近日已大幅回調至兩成，但至執筆時仍跑贏恒指，相信隨著全球投資科技企業的氣氛升溫下，類近的ETF亦會相繼誕生，直接帶動成份股交投，令股份價值更有效於股價反映。
海爾智家於去年底完成私有化海爾電器後，再重新以介紹形式上市。集團業務主要分三個分部，包括：中國智慧家庭業務、海外智慧家庭業務及其他生活小家電及渠道分銷業務，現時主要製造和銷售冰箱、洗衣機、空調及小家電等智能家電產品，以及提供智慧家居解決方案。集團擁有多個品牌，迎合不同檔次巿場，主要擁有3個自主發展的品牌（包括海爾、卡薩帝、Leader）及4個收購的品牌（GE Appliances、Candy、Fisher & Paykel及AQUA）營運業務。
集團於重組後，於大型家電廠商中於全球及中國之市佔率分別達14.7%及23.2%，均排名第一。按巿場數據推算，2020年海爾智家的毛利率為29.1%，優於主要對手美的集團和格力電器之26.3%及24.4%，雖然純利率只有約4%較兩者低，但集團未來力攻智能家居業務等高端家電巿場，有空間爭取更高盈利。此外，集團重組後將可精簡架構，提升營運效率及降低成本，加強數碼轉型及高端化策略，有助未來提升盈收，有利巿場為其重新估值。
海爾智家近日股價隨市況回落，由2月中高位計調整已近三成，反為投資者提供買入機會，而科指組合變動將於下周一（3月15日）起生效，值得趁股價調整吸納，可於30元下分段買入，中、短綫以再突破2月高位38.45元為目標，25元止蝕。
【本人沒有持有上述股份】
