P49/ 國策透視/ 劉宇亮
#三月又到兩會期 投資要揀貨
今年2月下旬，通脹再成為炒賣港股主題。油價在兩星期內上升14%；國際期銅曾經單日升幅達5%；相反美元、黃金和美債等避險資產走弱。其中可作通脹指標的美國10年期美債利率升破1.5%，重反上年疫情前水平，這足以證明市場情緒的再修復。
資源價格離不開幾個因素，供、求、市場情緒和流動性等。各國政府陸續安排人民接種疫苗，市場預期經濟會復甦，對資源需求會上升，加上各國未有收緊財政政策，市場率先炒作「再通脹」。美聯儲主席鮑威爾重申，將保持接近零利率，直到充分就業和通脹上升到2%，並有望在一段時間內適度超過2%，為此稍為降溫。
#「十四五」開局之年
在地球另一邊的中國，2021年是「十四五」開局之年，在春節過後全國大部分省市已明確了今年重點建設投資計劃。其中四川、河北和上海等省市，已公布2021年重點建設項目清單，包含基礎設施、民生改善、科技創新等多個領域。北京今年三個重點工程項目，總投資額超1.3萬億元(人民幣‧下同)，其中今年完成2,780億元，同比提高10%。
筆者認為，今年資金在新舊經濟板塊間會更頻繁交替，舊經濟板塊中的內房亦值得受到關注，內地多個省市在2月下旬發布有關「集中出讓」公告，如山東省的「兩集中」，即集中發布出讓公告、集中組織出讓活動，全年將分三批次集中統一發布住宅用地的招拍掛公告，並實施招拍掛出讓活動。
#創黨百年 大興土木
另外天津市確定於今年3月、6月和9月中旬，分三批次集中統一發布住宅用地的出讓公告。除上述三個日期外，不得再發布住宅用地的出讓公告。
筆者認為，上述政策利好大型內房和大型物管股，因為集中賣地，可穩定企業資金運用預算，增加土地市場透明度，降低土地溢價，令地價更為合理。加上中國全國兩會3月初將在北京舉行，會期屆逢創黨百年，定必大興土木，可留意建材如低估值的水泥板塊。
今年春節就地過年的工人增加，部分工地節後提前復工，加之氣温有所回升，使得水泥市場提前復甦預期增強。另外玻璃龍頭有中長期競爭優勢，兩者均受兩會政策正面影響。
今年兩會適逢創黨百年，定必大興土木，投資者可留意建材和水泥版塊。
