嗶哩嗶哩業績增長強勁
內地影片平台嗶哩嗶哩-SW(9626)來港第二上市，招股日期由3月18日至23日，預期3月29日上市，發售2,500萬股，97%配售，3%公開發售，另有15%超額配股權，若公開發售認購10倍至少於15倍，公開發售比例將由3%增至6%，15倍至少於20倍即增至9%，認購20倍或以上則回撥至12%，每股招股價上限為988元，集資最多247億元，今次不設招股價下限，發售股份價格將參照普通股於定價日或之前的最後交易日在納斯達克的收市價等因素釐定，按每手20股，入場費19,959.12元，聯席保薦人為摩根士丹利、高盛、摩根大通、瑞銀。
嗶哩嗶哩於09年開展業務，並於18年3月在美國納斯達克上市，股票代號為BILI，上日(3月17日)收市價為111.35美元，是次來港作第二上市，而嗶哩嗶哩每一份美國存托股代表1股普通股，目前市值約392億美元。公司目前的業務範圍已經非常多元，從最初的 ACG 內容分享到現在廣泛地跨足泛娛樂相關的業務，包含了串流媒體、直播、影片分享、論壇、遊戲發行、電競以及最近成立的直播電商等。公司擁有龐大且快速增長的用戶基礎，於20年第四季度，月活用戶達到2.02億人，較19年同期增長55%。總計2020年，平均月活用戶1.86億，月均付費用戶1,480萬人，付費比率8%，單個活躍用戶每天使用時間80分鐘以上。公司用戶是具有文化追求的年輕人，追求高質量的內容和高參與度的用戶體驗，並願意為此付費，35歲及以下的用戶佔月活用戶的比例超過86%。
公司採取同股不同權架構，包括Y類股及Z類股，每股Y類有10票投票權，Z類每股1票投票權。目前股權分佈，董事會主席兼首席執行官陳睿持股14.2%，有44.6%的投票權；創辦人、董事兼總裁徐逸持股8%，有24.7%投票權；董事會副主席兼首席運營官李旎持股2.3%，擁6.6%投票權。兩大科網巨頭亦同時持有B站股權，騰訊(700)持股12.4%，擁有4%的投票權；阿里(9988)的淘寶中國則持股6.7%，投票權2.1%。過去數年公司業績增長十分強勁，18至20年收入分別為41.2億人民幣、67.7億人民幣、119.9億人民幣，業務憧憬度高，前景不俗，值得投資者留意。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
