股壇．煉金術
楊德華（Edward）現為股市評論員。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專注於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理發掘投資價值！現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。FB：Edward,CFA – 實戰盤房
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標題：碧桂園服務業績理想可吸納
市況繼續波動，美10年期債息過去一星期一度升穿1.7厘，雖然現時有所回落，但港股繼續受壓，再次下試1月尾時28,200點的支持位；科技股繼續是拖低大市的主因，而成交亦進一步收縮只有千多億。大市踏入業績高峰期，不過由於科技股估值甚高，公佈業務反而會出現「見光死」情況，所以不建議投資者博科技股炒業績；不過傳統舊經濟股反而可以在業績中尋寶，當中內地物業管理板塊的業績「對辦」，在如此波動及經濟復甦預期下，預計會吸引不少資金。
碧桂園服務（06098）公布截至2020年12月底止之全年業績。收入按年增長61.7%至156億人民幣；歸屬於股東淨利潤增長60.8%至16.7億人民幣，符合早前盈喜指引。公司宣派每股末期股息為21.87分人民幣，較2019年度增長44.5%。
按業務劃分，核心物業管理服務收入按年上升49.7%至86.1億人民幣，佔整體收入55.2%。由於管理項目增加、優化社區增值服務營運模式以及併購活動，拉動社區增值服務按年飆升1倍至17.3億人民幣。至於整體毛利率方面，按年上升2.4個百分點至34.0%，歸因於，國務院人社部減免企業社保，降低物業管理服務成本以及人均效能提升。
管理層於績後提出，提出2021至2025年累計收入達到千億人民幣的目標，其中物管理服務及社區增值服務為兩大業務增長引擎，分別佔500億及300億人民幣。展望2021年，管理層預計，收入及利潤的複合年增長率料不會低於50%。
此外，碧桂園服務正式宣布私有化另一上市同業藍光嘉寶（02606），將以現金代價54.3億人民幣，收購75萬股內資股及1.26億股H股，佔藍光嘉寶總股本71.2%。按收購守則，要約人需提出無條件現金要約，每股H股作價為51.06港港元，停牌前收市價52.4輕微折讓2.6%。藍光嘉寶為四川省物業管理的龍頭企業，通過交易碧桂園服務進一步擴大規模和覆蓋範圍，提高規模效應。
碧桂園服務去年業績表現理想，管理層進一步為今年的財務表面提供正面指引，加上公司斥資收購同業，為業務提供更多外生增長動力，前景看悄。策略上，現價為2021年預測市盈率46.5倍，建議投資者可考慮待股價調整至70元附近水平收集。
權益申報：筆者並無持有上述股份
