張嘉奇 中港兩邊走
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題：比亞迪技藝改進產品具競爭力 憧憬分拆股價有力再上
復活節長假前夕，小米集團（01810）主席雷軍終在第二晚的產品發布會現身，席上除發布多款新產品外，同場其他「wow factor」亦不少，除公司耗資200萬元（人民幣．下同）聘請名師「重新設計」的「由方改圓」品牌標誌外，亦預告未來10年將投資百億美元進軍智能電動汽車市場。
其實，恒大汽車（00708）去年亦曾鋪天蓋地宣告生產電動車，但至今仍只聞樓梯響不見伊人來，最終產品何時應巿成疑。正所謂「人人造車，你估人人都識造車」，小米集團亦然。但如本欄上周提及，小米集團旗下品牌為貫穿生活，拓展綫上綫下的協同行銷政策，加上其軟件及智能產品的創造力，若能融會貫通，相信較其他「造車新手」仍有優勢。
事實上，不少國際汽車品牌如Volvo、Jaguar等，均已宣布計畫將全面轉型為純電動車品牌，BMW旗下品牌MINI亦將於2030年起停產燃油車，加上有傳中國以2025年為停產燃油車目標，故已提供相當充份的契機予巿場發展。然而，小米集團進軍造車業，產品線由輕工擴至重工，極其量只擁電子方面優勢，雖然時間可解決經驗問題，但若按動力組件而言傳統造車廠有優勢，故相信比亞迪（01211）於短綫可更看高一線。
比亞迪可算是國內電動車業的先驅，但發展之路並不平坦，因早年配套仍未成熟，要讓充電需時的電動車遊走地大物博的中國，產品受挫敗在所難免。現時，集團已於電機、電控、電池和功率半導體等核心技術獲大幅改進，加上掌握新式的「刀片電池」和DM-i的創新混動技術，提供高效能及相對低成本的方案，令其與同業的技藝差距大幅收窄，外銷產品亦已明顯上升。
比亞迪去年錄得收入1,534.69億元，按年增長26%，其中核心業務（汽車及相關產品）收入更按年增長近四成，帶動期內純利按年上升1.62倍至42.34億元。同時，集團有意分拆比亞迪半導體上市，除加速市場化進程，更可釋放旗下業務的市場潛力及價值。集團股價於年初高見278.4元創新高，其後一直回調至3月下旬才喘穩，回調幅度逾四成多，由於其長遠發展樂觀，可於175元水平分段吸納，作中線持有，止蝕157元。
【本人沒有持有上述股份】
