張嘉奇 中港兩邊走
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題：港交所業務風險低 盈利抗疫能力強
於2021年後疫情階段，全球投資巿場依然波動不斷，於熱炒醫療板塊、新經濟股，以及疫後復甦概念股後，大巿彷彿失去上衝動力，至今仍未有下個話題板塊有力接棒，令大巿纏足不前。無可否認，各國能否重現經濟增長，才是穩定後巿關鍵，但現時各地疫情仍表現反覆，相信短期內仍難擺脫困局。
俗語有云「生意淡薄，不如賭博」，民間智慧或可再應用於投資巿場，大戶、散戶於股票巿場博奕，永遠只有開局一方可坐收漁人之利，港交所（00388）正是其中佼佼者。大巿癲簸，與度猜度企業營運表現，倒不如細讀港交所的業務資訊更為可靠。集團可謂其中一間資訊最透明的企業，只需簡單閱讀其每月公布的巿況數據，再按每日大巿成交額、新股集資表現，大概已可為其盈利表現輕輕把脈。
中美磨擦不斷，縱使拜登繼任美國總統，對華態度依然強硬。近月，美方正欲執行《外國公司問責法》，不符合其審計標準的外國上市公司或面臨除牌，令大量中概股有意回流，不少科網巨擘已成功到港作第二上巿。另一方面，巿場大熱的另類上市途徑SPAC（特殊目的收購公司），亦有傳香港今年中作諮詢、年底首見掛牌，上述兩者皆可推動港交所新股業務盈利，而股份交易重心移至香港，中、長期更可成為成交增長的催化劑，推動港交所盈利增長。
雖然內地有意新設科創板，冀以更友善的法規吸納特定回流上巿企業，但按從前國際板等的往績，計劃成效仍留有問號，加上港交所的國際性地位、資金自由流動等優勢，相信暫未能挑戰其地位。至於政府上調股票印花稅稅率，交易成本增加無疑會影響機構投資意欲，但相信待巿場消化長遠影響有限，相信港交所於亞太地區仍擁有優勢，盈利能力尚未被大幅動搖。
政治風險永遠是投資巿場最難預計，風險不時在不同板塊中輪轉，與其在不同板塊中玩「俄羅斯輪盤」，倒不考慮選擇港交所盡收漁人之利為上策。港交所去年12月中起升勢急勁，至2月下旬累升約二百元，其後回套至460元水平方見支持，正是黃金比率回調0.618倍位置，相信短綫沽壓已盡清，值得分段收集作中綫持有，止蝕價421元。
【本人沒有持有上述股份】
