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經濟復甦之路不平坦，通脹無可避免
聯儲局主席鮑威爾上周於國際貨幣基金組織（IMF）春季論壇發言時提到，美國經濟復甦之路尚未完成且不平坦，尤其要警惕新冠肺炎疫情反彈的風險，而疫後經濟模式已改變，很多人難以返回崗位，目前還有900萬至1,000萬人失去工作，他們將一直提供支援至經濟完全恢復。拜登又嘗試爭取跨黨派支持其2.3萬億美元基建計劃，以試圖刺激經濟。問題是加企業稅應不足以抵消基建投資開支，政府財赤肯定急速擴大，最終無可避免引發通脹，而上調利率正正就是遏抑通脹的貨幣政策工具。增加基建有可能加快聯儲局加息的速度，因此對利率較敏感的納指跑輸其他兩大指數。
中國方面，體育用品股繼續造好，獲瑞銀看好的李寧（02331）大漲，曾創上市新高。早前新疆棉事件，中外傳媒鬧得沸騰騰，更掀起中西品牌鬥搶對家市場。將踏入夏季，內地品牌紛紛舉辦時裝展，催谷人氣和銷量。李寧為國內知名體育品牌，去年營業額升4.2%至144億元人民幣。純利升13.3%至約17億元人民幣。國內銷售佔其總額約98.5%。李寧發展至今總市值約1,380億港元，受是次事件影響，估計李寧將會受惠，未來一年收益將加速增長。
阿里巴巴（09988）違反內地《反壟斷法》，被處以巨額罰款182.3億元人民幣。從螞蟻集團去年11月IPO被臨時叫停，同月國家市場監管總局（市監局）出台《關於平台經濟領域的反壟斷指南》，再到去年12月市監局表明對阿里「二選一」等行為展開調查，大家都估計阿里「難逃一劫」。雖然罰款金額巨大，但只等於去年阿里純利的百分之二十左右，並不會對公司產生很大的影響。阿里現時的壞消息已經被大部分消化，至於未來，我們應留意其商業模式的變化，而不是這次的罰款金額，但相信阿里短期仍然受制於政策影響。
