P22/ 匯海揚帆/ 高寶集團證券/ 李慧芬
#四月份 大家扣好安全帶
轉眼間2021年第一季度已盡，新冠疫情似受控又非受控，疫苗出來了，大家原以為可以盡快激活經濟，可惜頻頻發生事故，令市民踴躍接種程度大打折扣，全球經濟復甦之路崎嶇不平。
股市是寒暑表，踏入3月份，香港恒指及科指已反覆下行，內地上證也失去動力，執筆時上證綜合指數從頂部計算已下跌10%；而美國道指及納指亦出現高位派貨格局，加上美元升穿92水平，相信風雨飄搖的日子，還將延續至整個4月份。
從恒生指數月線圖看，去年3月低見21,139點，由這個起步位以波浪理論計算，升至7月份約26,900點乃一浪上升，之後的二浪回吐在9月份的23,114點完成，其後一直往上行，直至今年2月份高位31,183點才終結三浪上升，執筆時正運行四浪回吐，而四浪回吐的低位不能跌穿一浪頂部─即26,900點附近。
而最巧妙的是，9月份至2月份的升幅有8,069點，以50%調整計算即27,150點，那麼今次的回落，26,900點至27,150點乃重要關卡，不可以跌穿，否則波浪理論的說法便不成立，亦沒有了五浪上升必穿三浪頂的情況。
本文刊登時，若恒指已跌穿26,900點，那麼今年1月中開始形成的「不太美的頭肩頂」型態悄然成立了，28,300點是頸線，以量度幅度計算，應要下跌至25,400點才止步，如果跌至此水平，今年內就不可能升穿31,183點，極其量是25,000點至31,000點的大型上落市。
而美股方面，道指在33,231點有機會已見頂，但筆者到此刻還不敢確認；但納指就明確地顯示出2月份的14,044是結束此升浪的高位，從2020年3月低位6,616點起步，納指不像恒指，其升勢非常凌厲，期間並沒有像樣的回吐，用了11個月升了7,428點，超過一倍，此次見頂，其調整的幅度亦會非常之大及急速，若以50%回吐浪計算，納指將回落至10,330點，所以4月份大家需要扣好安全帶。
#美元回升 股市向下
匯市方面，同樣是2020年3月，美元指數在102.99見頂，其後大幅下跌，讀者們已看出，美元與股市是逆方向的，美匯在今年1月於89.20見底，期間下跌了1,379點，現時正逐步上升，若美元走勢繼續與股市逆走，亦跟隨股市有50%的反彈，那麼短期內將會測試96水平。
美元上升，非美貨幣必會糟秧，除歐元外，大家還需要留意人民幣及新興市場貨幣的跌勢，4月將會是不平靜的月份。
