作者：張家豪，特許技術分析師（CMT），中順證券投資經理。熱愛羽毛球。
上落市跌極有限 冇有怕
上星期剛剛講完市底強勁，便立即被打臉，大市三日內急插逾千點。主要原因是因為美國總統特朗普（Donald Trump）簽署備忘錄，美國政府計劃向每年總值500億至600億美元的進口中國商品徵收關稅。市場擔心一旦中國政府作出報復，將有機會觸發貿易戰，影響世界經濟，因而拋售股票。
如果大家有印象，類似的劇本，在3月初就發生過。當時特朗普宣布要對進口鋼和鋁徵收關稅，恒指在兩日內下跌了逾千點。然而，大市在兩日的急跌後便已見底，並在一個星期內反彈回下跌前的水平。
在3月初的文章中，筆者已指出，大市目前在震盪調整階段。此階段的市場沒有向上或向下的主導力量，因此變得十分「神經質」，對外來刺激特別敏感，當有甚麼政策消息時，都會反應過大，常常會出現裂口大升，或裂口大跌的情況。
然而，當沒有消息時，波幅又會小得驚人，可能出現連續十多天在500點波幅上落的情況。正所謂「一係唔出聲，一係嚇死你」。不過，無論單日升跌幾咁勁，趨勢都不會持續太久，往往在高位便遇阻力回落，在低位便有買盤支持，最後整個月埋單計數，可能根本完全無升跌。這便是震盪市的特色，如有玩期權的朋友，此階段便適合Short Call、Short Put收期權金。
所以，建議大家，不論是特朗普的政策，還是單日1,000點的走勢，這個月都不必太認真對待。不過，下個月又唔同講法了。點解？留待下期再講。
