中國黃金國際 (2099.HK) 受惠商品價格上升
中國黃金國際主要從事收購、勘探、開發和開採礦藏，並主要生產黃金、銅等的商品及原材料。
集團2020年全年共生產24萬盎士黃金，1.8億磅銅，產量均創下了歷史新高，並且超越預期，使其營收全年升31.4%，至8.6億美元，溢利按年轉虧為盈賺1.1億美元，每股基本盈利28.24美仙。
另外，集團於2021年第一季度的收入亦按年升83.1%，至2.7億美元，淨利按年轉虧為盈賺5.7萬美元，主要受到產量提升，以及黃金和銅價格上升所帶動。期內集團黃金產量按年增3%，至5.35萬盎士，銅產量則按年增37%，至48.9百萬磅。在價量齊升情況下，2021第一季有良好財務表現。
集團亦給出2021年全年的產量目標，預期黃金產量為23.5萬盎士，銅產量為177百萬磅，其產量或可維持較高水平。
值得注意的是，受到全球央行持續維持極為寛鬆的貨幣政策，以及經濟刺激規模擴大，市場通脹預期升溫，對大型商品價格將有強勁支持。此外，美國推出的2.3萬億美元基建方案，加上全球清潔能源的大規模建設，以及智能汽車、5G基建、智能設備等，均使包括銅的原材料需求大幅增加，相信未來一兩年來需求將持續，料可繼續帶動金價及銅價上升。
集團市值約為104億港元，市盈率約12倍，另外股息收益率約3.5%，處於同業的較高水平，屬於吸引。年初至今股價升幅約158%，表現強勁，近日股價創新高後有所回落，若從中線部署來看，顯得更為吸引。
黃偉健，獨立股評人
Ken Wong, CFA
