封面故事
題：五月不窮 六月又點？ 睇實28800 五窮六絕有幾堅？有時也會失準的。以今年4月30日恒指收報28,724點為例，到6月1日止恒指收報29,468點，已碎盡一眾淡友眼鏡滿地。既然「五窮」唔掂，6月又有幾絕呢？ 睇返周四（6月3日）出現的恒指跌勢又幾得人驚，午後2萬9大關話穿就穿直插無水花，同時幽了技術分析派一默，因為這個跌勢竟然在10天線（29,007點）剛剛升穿100天線（28,984點）期間出現。啊，原來連「黃金交叉」都無料到？咁仲可以信咩呢？ 經本幫研究部整理及分析，現時港股正陷入「破邊爆邊」的兩難局面，上邊是指29,600點，只要恒指成功突破，幾乎可以肯定直上30,800點才會遇到較像樣的阻力；反之下邊是28,700點，如失守便要考驗28,200點，無力反彈的話可能要見27,600點水平了。 主文 「五窮」原來是挾淡 6月是否真絕？
上文提到恒指經過整整一個5月份之後，恒指累升近700點，狠狠地摑了市場淡友一大把，因為類似會見26,000點的分析，早在4月尾、5月頭時已大行其道。如果當時投資者人云亦云，一定會被挾死收場。 事實上港股6月份首個交易日的確開了個極凌厲的紅盤，港股挾5月餘威，周二（6月1日）恒指曾飆329點見29,480點，尾市稍為回順，但仍以近全日高位29,468點收報，全日升316點或1.1%，創3月初以來收市新高，大市成交亦進一步增至1570億元。這一日基本是以新經濟股支撐大市，五大成交額港股均為科技股，包括獲大行唱好的美團（03690），之後有騰訊（00700）、阿里巴巴（09988）、小米集團（01810）與快手（01024）收212元。 可惜上述升勢之後便無以為繼，周三、周四都有明顯跌幅，又以周四的急挫叫人意外。該日港股承接美股破頂旺勢，恒指成功高開67點，之後便如行人止步，見過29,377點已是全日高位。是日財新中國5月服務業PMI回落至55.1，大市掉頭向下，恒指中午倒跌117點。下午跌幅擴大，內地A股以全日低位收市，拖累恒指最多跌394點，低見28,902；最終收市跌331點或1.13%，報28,966。國企指數收報10,826點，跌125點或1.14%；科技指數收報8,164點，跌70點或0.86%。主板全日成交1,389億港元，港股通淨買入4.39億元。 金融及科技股領跌 10天線毫無防禦力
週四的港股跌勢由金融股主導，友邦保險（01299）全日要跌1.6%；滙控（00005）跌0.7%；港交易（00388）跌1.7%；建行（00939）跌2%；工商銀行（01398）跌1%；平保（02318）跌1.4%。至於之前係威係勢的科技股跌到無影，騰訊跌2%；阿里巴巴跌1.7%；美團倒跌1.4%；快手跌2.8%；百度跌2.9%；京東集團跌1.3%。 以恒指當日收市28,966點計，已一次過插穿10天線與100天線。文首已提過，其時10天線與100天線已相交在一起，這是一個頗為有力的黃金交叉。 據本幫社長劉東霖表示，技術分析不是如40樓跳落街一定會死的黃金定律，反而是落雨地濕，但地濕不一定是因為落雨，也可以是阿婆倒水洗太平地。還記得2020年2月份，當時更出現了50天線升穿250天線的所謂「終極黃金交叉」，之後有什麼結果？相信大家都記憶猶新，祗要你有玩開股票，甚或會炒炒期指，在你的人生中是不會忘記這一年。 再說「黃金交叉」一向存在技術陷阱，除了參考長短平均線走勢外，亦要留意前高位水平。目前恒指阻力為29,500點，如大市可再升多100點到29,600點，這個黃金交叉才值得信賴。況且恒指在週二升至高位後以陰燭收市，已有高位承接力不足的意味，理論上是有機會下試28,900水平的，但個人認為出現的機會，照計不會超過5成才是。「所以我目前手上仍有少量好倉，如果跌勢持續，會沽返同等數量的淡倉鎖實虧損，並有心理準備在28,600至28,800水平再溝好倉。」。他補充，好多淡友已瞄準28,800點這個支持位不容有失，如跌穿的話會積極造淡，但當心這是「假跌穿」，不慎的過隨時會被挾死。 市場不乏利好 恒指計帳面仍樂觀
回看恒指由27,715點起步，升至29,490點，累計升幅達1,775點，現時在高位消化屬正常。不過成交不足卻令人擔心。更早一點於3月下旬開始橫行，區間底部在27,505點，頂部在29,405點，周二以大陽燭升破區間頂部收市，但幅度甚小，昨日高開後掉頭跌回橫行區內，上日突破未獲確認，後市宜看緊幾近重疊的10天線、100天線支持，此關失守即意味是假突破，延續橫行走勢。恒指若能以大陽燭升離區間頂部，將確認擺脫橫行困局，後市上望30,800點。 另外市場其實不乏利好消息，例如在6月2日上午，主管中美經濟對話的國務院副總理劉鶴與美國財政部長耶倫舉行視像通話。雙方認為中美經濟關係十分重要，就宏觀經濟形勢和多雙邊領域合作進行了廣泛交流，對彼此關心的問題坦誠交換了意見，願意繼續保持溝通，觀乎兩國有對話明顯是正面消息啦！ 中方最關心當然是美方對中國進口貨品徵收關稅，及對華為等高科技企業停供零部件及放入實體清單被經濟封鎖。由於美國面對愈來愈重的通脹壓力，估計美中達成協議，取消部分民生用品的關稅機會很大。最近字節跳動可以在美繼續營運，以及小米再被納入國際指數，表示雙方有意緩和緊張關係，美方可能會放非5G核心技術公司一馬未定。 市場睇30,000點大有人在
早前有媒體引述FSM（香港）投資組合管理及研究部總監沈家麟表示，維持今年恒生指數目標價32,000點，反映預測市盈率13.5倍，恒指成份股公司盈利增長21%；走勢方面，他預計下半年港股與美股一樣，均表現為大幅區間上落，以消化此前偏高的估值。 按資產類別，沈家麟稱，維持重股輕債的判斷，板塊中尤其看好亞洲科技股，包括台灣、南韓及前期已遭市場大幅拋售的部分中資科技股，另一方面，通脹、債息雙雙上升的預期下，相信商品將會繼續受惠，周期股、價值股亦將受惠債息上升環境，看好金融股繼續跑出。 他認為，美國聯儲局年內開始縮減買債的機會較大，背後是美國通脹繼續升溫。在他看來，美國通脹並非聯儲局當前所判斷為「暫時性」，而是結構性，即去年低基數效應消除後，因美國消費品公司下半年加價潮，通脹仍然維持高位，不會很快回落。不過，他不認為美國會出現惡性通脹或是滯脹。
