投資總舖師
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指數回萬七，電子接棒?
◎王榮旭 CSIA/CFTA
大盤五月份強拉下影線達1 ,909點，其中以傳產族群貢獻最多，但指數站上萬七後，我認為要往17,700點做回升，電子股須接棒表態，畢竟大盤指數結構仍以電子股占比居多，資金也確實有回流電子跡象，高價IC如矽力-KY（6415.TW）、信驊（5274.TW）、譜瑞-KY（4966.TW）皆創歷史新高，IC設計龍頭聯發科（2454.TW）站穩月線往千元大關邁進，雙低面板股站上所有均線，指數未來走出反彈變回升的行情，上述個股走勢值得留意。再看國際股市，現階段疫情最嚴重的印度4月才小跌1.47%，5月份大漲6.47%，其餘越南、新加坡同樣受到疫情影響，指數也都回到高點甚至創高，反觀加權指數5月份因本土疫情爆發而跌，6月電子若能順利接棒補漲，不排除往前波高點17,700挑戰。
驅動IC獲利亮眼，面板股遭錯殺
股本小且籌碼集中的IC設計是電子的先行指標，千元等級的IC設計股領先創高，業績最好的驅動IC族群，敦泰公佈4月自結3.34元，單月獲利就快追平Q1 4.24元，顯現驅動IC需求仍相當好，第三季不排除持續調漲價格。面板5、6月價格持續上漲，中國面板大廠京東方各廠區將進入歲修，時間長達一季，將有助於支撐面板Q3報價，遭到錯殺的面板雙虎友達、群創Q1獲利分別繳出1.25元、1.15元，在面板報價續漲下，Q2獲利優於Q1，上半年獲利已達2元，友達股價從35.55元跌到19.7元，回檔44.5%，群創從32.55元跌到18.85元，回檔42%，短線就算整理，下檔空間也不會太大。
智原今年獲利大成長，法人積極買
DRAM市況仍供不應求，5月份合約報價持續上漲，其中DDR4 8Gb漲幅最大達26.85%，其次DDR3 2Gb 128M漲幅20%，其餘規格皆有雙位數漲幅，華邦電Q1獲利0.4元，全年估3.5元，晶豪科前4月獲利4.77元，全年估12元，第二季DRAM合約報價持續上漲，下半年進入旺季，此波回檔超跌誤殺，投信趁低撿便宜。另外，IP股智原（3035.TW）因有聯電集團資源奧援，今年第一季獲利0.68元，已超車去年下半年獲利0.34元，今年全年獲利估可達3元，今年ASIC接案量仍維持高檔，其中NRE訂單金額逐年成長，以同業本益比來比，IP股王力旺本益比40倍，創意本益比35倍，智原目前本益比只有23倍，外資、投信法人自4月下旬起積極買進，籌碼相對穩健值得留意。
圖說
智原（3035.TW）日線圖
看好理由:
1.Q1獲利大成長
2. IP股本益比最低
3.投信、外資同買
