莫以思：滇池水務受惠國策中長線穩健之選
滇池水務（港股：03768）公告2021年上半年業績，其中收入達到人民幣8.92億元，同比增加12.3%；稅前利潤約為人民幣2.03億元，同比增加3.0%；淨利潤約為人民幣1.67億元，同比增加4.6%；每股盈利約為人民幣0.16元(約0.192港元)，董事會建議派發中期現金股息每股人民幣0.05元（含稅），折合約0.06港元。
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滇池水務派息也一向穩定，公司於2017年上市時，已承諾維持50%派息率，目前三年承諾期已過，但依然維持50%的派息，就2020年度現金分紅比例來看，滇池水務在國內及港股水務行業排前列，去年全年派息更接近9%。
國策推進水務行業利好
國策清晰，決定了水務行業的穩定發展與亮麗前景。國務院早前通過《中共中央、國務院關於加快水利改革發展的決定》等政策會議多次強調加大包括水利工程在內的基礎設施建設。同時，國家將加大交通、水利、能源等領域投資的力度，補齊農村基礎設施和公共服務的短板。在政策扶持下，水務行業整體呈現良好的發展趨勢，前瞻預計到2026年，供水固定資產投資規模將達到近700億元，污水處理固定資產投資規模有望突破1000億元。
於城鎮污水處理及資源化利用發展規劃方面，規劃提出至2035年，城市生活污水收集管網基本全覆蓋、城鎮污水處理能力全覆蓋，全面實現污泥無害化處置，污水污泥資源化利用水平顯著提升、城鎮污水得到安全高效處理。
水廠規模持續擴大
滇池水務目前共有49間特許經營水廠，其中44間水廠已投入運營，5間在建。污水處理廠方面，集團共有37間已投入運營（昆明主城區有14間，國內其他地區有23間），日污水處理能力達1.98百萬立方米，集團仍有4間污水處理廠在建（分別在雲南省及老撾），污水處理能力的95.5%達到國家一級A類排放標準。另外再生水生產之污水處理廠有11間，日總設計產能達23.3萬立方米，有助解決相關城鎮的缺水問題。自來水廠則有7家已投入營運，1家在建。
任命新董事長利資本運作
滇池早前任命曾任昆明滇池投資董事長的曾鋒擔任滇池水務董事長，曾氏專業為會計財務、同時曾任多個國家財政部之職，包括昆明發展投資集團有限公司黨委副記兼紀委書記、昆明滇池投資有限責任公司黨委書記、董事長等職位，其豐厚的財務會計經驗以及昆明市主要國有投資平台的任職經驗，將利於改善集團的經營及資本運作。
滇池水務過往積極運用現金儲備以提升集團額外收益，包括曾向昆明發展投資集團有限公司（「昆明發展」）提供人民幣3.5億元貸款、昆明公交集團有限公司（「昆明公交」）提供人民幣3.0億元貸款等等。截止2021年6月30日止，公司的現金及銀行結餘超過人民幣12億元，同比明顯增加，除派息外更有利壯大水務資產包及保持一定的理財收益，對投資人而言屬於中長線收息之選。
