招財密碼
海倫司國際抽不過
這次就要介紹這一隻新股海倫司國際（09869）。9月3日星期五截止認購，9月10日正式上市。招股價18.82至20.72元，每手500股，入場費10,464.4元。以上限價20.72元計算，市值約258.3億。
海倫司國際的業務很簡單，就是做連鎖酒吧。主要賣自家品牌的啤酒給街客。海倫司的賣點是要做「夜間星巴克」，所以他將分店開到starbucks這樣多，自開業開始，海倫司就不斷擴張，2018至2020年，海倫司的分店數量分別是162家、252家和351家，去到今年3月尾，分店數量還到528家。憑住這麼驚人的分店數量，海倫司號稱自己是中國第一酒館，不過由於中國酒吧市場極度分散，海倫司就算以收入計排名第一，市場份額都是得1.1%，所以只是綽頭來的。
靠增加分店數量去做大盤數的餐飲公司就非常常見，好像兩個月前的奈雪的茶就是好例子。開頭業績還是高速增長，但很快後勁不繼，門市的平均銷售額直接下跌。上市後股價果然慘不忍睹，一個月就腰斬一半。而海倫司情況就相對好很多。2018至2020年收入分別係1.14億、5.64億和8.17億人民幣，而2021年首三個月就有3.68億人民幣。而經調整利潤方面，2018至2020年分別是1,083萬、7,913萬和7,575萬，21年頭三個月就有2,968萬。分店的平均銷售額還是有增加，可以見到他的增長勢頭還是很好，而且還不用浪費金錢。
海倫司的目標客群是二三十歲的年輕人，他售賣的產品一般都係比較便宜，而且易入口，適合年輕人。所以有不少年輕人在抖音玩飲酒挑戰，飲的就是海倫司的酒，相關話題的短片播放量超過10億次，可以睇到他的市場策略做得好成功。但樹大就招風，近排政府就出招打擊手遊等影響未成年人的產業，前兩日還有部門要求強化禁止向未成年人賣酒，可見政府不太喜歡海倫司這一類影響年輕人成長的公司，所以市場都擔心會有政策風險，令招股反應沒那麼理想。
而外圍因素亦都不樂觀，大陸酒股這陣子的表現就相當差，很多距離高位都跌了幾成。而海倫司大部分收入是靠賣自家品牌為主，所以都算是酒股之一。在成個板塊積弱的時候上市，似乎真的有些不合時宜。
從資料上去看，海倫司是一間不錯的公司，如果在平日，肯定會好受歡迎。但目前政策市之下，好多好公司都因為政策弄到雞毛鴨血，倘若大陸政府要對酒吧行業出手的話，相信海倫司都無可能獨善其身。加上新股同酒股最近的慘烈表現，恐怕海倫司都不會有好表現，大家還是係忍一下手吧。
