股壇．煉金術
楊德華（Edward），Conrad Investment Services Limited投資總監。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專注於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理發掘投資價值！現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。FB：Edward, CFA – 實戰盤房
政策利好 滇池水務估值息率吸引
內地監管力度仍然未有減弱跡象，港股繼續去向下尋底，正如上期文章所講，要脫險最起碼要重上26,000點才可以，未來仍要步步為營。事實上，今次的監管整頓是非常全面，過去通過互聯網而壟斷的企業，基本上是重點整頓對象，因為壟斷所以最賺錢，可想而知未來的增長會有多少；另一方面，中央政府將重點放在數據安全上，要百分之百確保安全，簡單點就由國有企業營運、中央政府處理即可。
過去數星期都是建議投資者減持科技板塊，尋找一些安全穩健，有國策支持的板塊，環保股是筆者長期看好的板塊之一，最近剛公布業績的滇池水務（03768）增長不錯。集團2021年中期業績繼續保持增長勢頭，收入為人民幣8.92億元，同比增加12.3%，期內稅前利潤約為人民幣2.03億元，同比增加3%，在新冠疫情危機下仍保持穩健的利潤增長。
國策是利好水務行業未來發展，早前國務院通過《中共中央、國務院關於加快水利改革發展的決定》等政策會議多次強調加大包括水利工程在內的基礎設施建設。同時，國家將加大交通、水利、能源等領域投資的力度，補齊農村基礎設施和公共服務的短板。在政策扶持下，水務行業整體呈現良好的發展趨勢，前瞻預計到2026年，供水固定資產投資規模將達到近700億元，污水處理固定資產投資規模有望突破1,000億元。
「十四五規劃」中提出要力爭在2030年前實現碳達峰、2060年前實現碳中和的發展目標，環保產業迎來政策利好。當中城鎮污水處理及資源化利用發展規劃，明確了城鎮污水處理的工作要求，為各地有序開展水環境基礎設施建設工作提供了重要依據。規劃提出至2035年，城市生活污水收集管網基本全覆蓋、城鎮污水處理能力全覆蓋，全面實現污泥無害化處置，污水污泥資源化利用水平顯著提升、城鎮污水得到安全高效處理。
集團的估值是非常吸引，市盈率不足5倍；而集團的派息相當吸引，公司於2017年上市時就已承諾維持50%派息率，目前三年承諾期已過，但依然維持50%的派息力度，就2020年度現金分紅比例來看，滇池水務在國內及港股水務行業排前列，在港股市場的水務股更是數一數二，執筆之時股息率超過10%。
正如筆者之前所講，港股其實仍有不少低估值、高息率、有平穩增長的股票可選，根本無需要再在「風眼」的互聯網科技股身上做糾纏，基本面已有改變了。投資者亦不要再幻想可以好像去年般短時間就能賺大錢。
權益申報：筆者為證監會持牌人士，並無持有以上股份
