光大新鴻基產品開發及零售研究部：ETF 收息攻略
微信–投資先機
ETF收息攻略
ETF是基金的一種，當大家投資於ETF時，你的資金會跟其他投資者的資金集合一起，並分散投資於不同的資產或項目上，例如股票或債券。相對於「主動式管理基金」，ETF一般提供與整體市場或特定產業走勢一致的回報表現。市場上有廣泛股票及固定收益類ETF的選擇。
有戰友希望了解到ETF的投資部署，我們今個星期將為大家詳細分享。只是由於篇幅關系，是次我們會專注於低風險ETF，其中包括：
- 三星高息房託（03187）
- GX恒生高股息率（03110）
- 華夏香港銀行股（03143）
- 南方政銀國債（03199）
（1）投資亞洲REITs
以下我們會逐一簡單介紹，首先是大家應該非常熟識的三星高息房託。此ETF是香港首隻房地產信託ETF，可協助投資者於低息環境下提供吸引的股息。其追蹤的指數是標普高收益亞太地區（新西蘭除外）房地產信託精選指數（淨總回報）。組合方面，其主要投資於澳洲、日本及新加坡；並持有多元化的房託項目，包括辦公室、住宅、酒店、貨倉、醫院、商場、停車場等。由於其現時没有投資港股，不會與投資者手上的香港上市房託有重疊，亦減少與大市的相關性。此ETF會每季派息，分別為每年3、6、9及12月。截至9月底，過去三季股息率約3.8%。
（2）分散投資高息股
第二要介紹的是Global X恒生高股息率ETF，顧名思義，其追蹤恒生高股息率指數，主要投資於在港交所上市，而淨股息收益率最高的50隻股票。由於篩走了較高波動率的證券，此ETF會呈現較低的價格波動性，因而適合較保守的股票投資者。與三星高息房託不同，基金會每半年派息一次，息率達5.6%。有一點大家要留意，基於組合持有一定數量的內房股，若市場對相關行業的觀點轉差，基金價格或會短期受到影響。
（3）聚焦銀行股
最近隨著美國國債息口上升，部分投資者希望投資香港上市的銀行股。其實除個別股份外，大家亦可留意華夏香港銀行股ETF，其追蹤納斯達克香港銀行股指數。一方面可捕捉宏觀大環境（經濟復甦及債息上升），亦可分散投資風險。組合方面，首三大持倉分別為匯豐銀行、建設銀行及招商銀行，比重分別為19%、17%及12%。值得留意的是，由於此ETF專注投資銀行股，頭十大持股的比重又達93%。若市場出現不利銀行股，或個別權重股的消息，基金價格將面對較大壓力。以現價計，股息率約5.1%。
（4）內地債券ETF
上述介紹的三隻ETF均主力投資股票，如果保守投資者希望進一步降低投資風險，或可留意南方東英彭博中國國債＋政策性銀行債券指數ETF。基金經理會透過合格境外投資者（「QFI」）或債券通，直接投資於由中華人民共和國財政部、國家開發銀行、中國農業發展銀行或中國進出口銀行發行，並在中國大陸分銷的以人民幣計值及結算的定息債券。考慮到投資者未必太熟識內地債市，我們會較詳細闡述其組合分佈。根據資料，基金現時持有54%政策性金融債，以及46%中國國債；超過99%所持有的債券信貸評級為A1，以及約三成持倉為0-3年到期。其加權平均票息為3.3%。
最後是買賣策略，我們傾向中長線投資，建議買入價如下：
- 三星高息房託：21.5元以下
- GX恒生高股息率：25元附近分注
- 華夏香港銀行股：6.6元以下
- 南方政銀國債：現價約124元
暫不設目標價，主要目標為中長線收息，我們亦會適時跟進。若出現突發性因素令基金價格下挫，可以買入價10%作止蝕以控制短期投資風險。
