安能物流領先快運同行
安能物流(9956)正式招股，招股日期由11月1日至4日，預期11月11日上市，發售8,022萬股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為13.88元至16.88元，集資最多13.54億元，按每手500股，入場費8,525.05元，以上限價計算，市值約196.25億元，以20年經調整純利約6.54億人民幣計算，市盈率約26倍，聯席保薦人為摩根大通、中金。公司運營著中國零擔市場領先的快運網絡，於10年在上海成立，前身為上海安能物流，12年開創了貨運合作商平台模式，直至17年至20年，成為按年貨運總量計，中國零擔市場最大的快運網絡。
公路運輸行業根據貨物的單票重量一般可細分為三個板塊，即快遞包裹(通常稱為快遞)、零擔及整車。零擔及整車運送的是貨物，而快遞主要運送的則是包裹。按貨運總量計，安能物流快運網絡是中國最大的快運網絡。具體而言，20年的貨運總量約為1,020萬噸，在中國所有快運網絡中的市場份額為17.3%，而第二大快運網絡的貨運總量約為840萬噸。公司主要為貨運合作商(即直接客戶)提供運輸服務、增值服務及派送服務。截至21年4月底，公司與貨運合作商及代理商為全中國超過360萬個終端客戶提供服務，以及已與約7,000家貨運合作商和22,400家貨運代理商展開合作，所服務的終端客戶覆蓋中國約96%的縣城和鄉鎮。
業績方面，18至20年收入分別為53.3億人民幣、53.3億人民幣、70.8億人民幣，21年首四個月收入為28.3億人民幣，純利方面，若扣除股份支付開支、金融負債的公允價值變動、上市開支等一次變動，18至20年經調整純利分別為虧損16.1億人民幣、2.09億人民幣、6.54億人民幣，21年首四個月經調整純利為1.83億人民幣。是次引入1名基石投資者，Harvest嘉實國際資產管理認購1,250萬美元(約9,723萬港元)，按中間價計算，約佔發售股份7.88%，設6個月禁售期。
本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
