細價科網股落鑊
內地股市下跌，上證指數結束四連升，全日收市報3,584點，跌8點或0.24%，深成指全日收市報14,827點，跌59點或0.4%，滬深股市成交1.11萬億人民幣。港股方面，恒指今早高開14點，開市後倒跌，曾挫152點，見24,532點，續創11月10日以來新低，之後喘穩，中午收市前倒升，午後指數變動不大，恒指全日收報24,740點，升54點或0.22%，國企指數收報8,809點，升14點，科指升1.05%，收報6,358點，大市全日成交額1,086億元。
科網股個別發展，阿里健康(241)截至9月底止中期股東應佔虧損2.32億元人民幣，每股虧損1.72分；不派中期息。去年同期溢利為2.83億元人民幣；期內收入93.58億元人民幣，按年增長30.66%，股價創超過兩年新低，全日跌1.6%，收報7.78元。另外，央視新聞較早時報道，工信部對騰訊(700)採取過渡性行政指導措施，指騰訊旗下9款App產品存在違規行為，騰訊指正配合合規檢測，全日倒升1.2%，收報477.8元。不過，細價科網股落鑊，易居企業(2048)完成入主天貓好房，全日飆47.2%；連日回購的映客互娛(3700)飆28.8%；魯大師(3601)飆18.6%。
巨型新股免稅零售商中國中免正進行本港上市前預路演，保薦人之一的瑞銀給予中免的估值高達5,900億至7,860億元，相當於明年預測市盈率介乎37倍至43倍，較中免A股(601888.SH)近3年平均預測市盈率35倍更高。瑞銀表示，中免H股估值預測較其A股高亦屬合理，因預期中免在2020年至2023年間的經常性利潤複合年增長率可達45%至49%。該行又提到，中免在明年的預測市盈增長率(PEG)達1倍，較環球的旅遊相關零售同業預測市盈增長率0.3倍更高，主因中免在中國免稅品市場行業的市佔率高達92%，所要面對的競爭遠少於環球同業。同時，中免的免稅品利潤也較全球同業為高。
本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
