泉峰控股基石取貨比例高
泉峰控股(2285)正式招股，招股日期由12月17日至22日，預期12月30日上市，發售7,191.6萬股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為37.6元至43.6元，集資最多31.4億元，按每手100股，入場費4,403.94元，以上限價計算，市值約209.032億元，若以21年首六個月經調整純利，估算今年純利約為1.86億美元，市盈率約14.4倍，聯席保薦人為中金、花旗。
泉峰控股為一家電動工具及戶外動力設備(OPE)的全球供應商，按收入計，於20年在全球動力工具及OPE市場中綜合排名第13位，約佔1.9%的市場份額。公司提供知名品牌組合下的全套產品，電動工具的目標客戶為工業級、專業級及消費級終端用戶，而OPE產品的目標客戶為高端及大眾市場終端用戶。公司目前擁有EGO、FLEX、SKIL、大有及小強五個差異化且廣受認可的品牌，覆蓋主要地區及細分市場。尤其是EGO品牌自13年成立以來獲得全球電動OPE市場的強烈認可。
業績方面，18至20年收入分別為6.9億美元、8.43億美元、12億美元，21年首六個月收入為8.68億美元，純利方面，若不涉及上市開支、以權益結算以股份為基礎的付款開支等一次因素，18至20年經調整純利分別為虧損1,345萬美元、3,608萬美元、6,973萬美元，21年首六個月經調整純利為9,336萬美元。公司由18年至20年收入複合年增長率為31.9%，強勁增長乃主要由於(i)以鋰電產品為戰略重點，不斷推出新產品；(ii)建立高端品牌，例如EGO 及FLEX；及(iii)與領先的全國性零售商、合資格分銷商及大型電子商務平台建立戰略合作夥伴關係，尤其是在北美市場。
是次引入6名基石投資者，合共認購2.1億美元(約16.4億港元)，其中包括惠理集團(806)、景林資產管理、Prime Capital Funds湧金資產管理、3W Fund、常春藤基金及西藏億緯董事長駱錦紅女士，按中間價計算，約佔發售股份56.08%，設6個月禁售期。公司整體實力不俗，基石取貨比例高，值得留意。
本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
