來季關注儲局加息步伐
回顧恒指第一季走勢，今年初恒指徘徊於兩萬三水平，其後在2月中受到一系列利淡因素拖累，先有俄烏局勢不穩，加上在美交易的中概股急瀉，導致恒指在3月中一度低見18,235點，隨著俄烏局勢穩和，以及國務院副總理劉鶴，表示中美監管機構已在中概股方面取得積極進展，恒指在第一季尾段急速反彈，最終在3月底收報21,996點，單季累跌1,401點。第一季高低波幅達到6,800點，為史上第6大季度點數波幅。
在第一季，投資氣氛謹慎影響下，資金傾向流入傳統經濟板塊，就如中海油(883)受惠油價急升，股價在第一季累升33%，為表現最好藍籌，其次是中海外(688)為國企內房龍頭股，無懼債務風險，獲資金垂青，股價首季累升27%，另外，中石油(857)、滙控(005)、中移動(941)、中國銀行(3988)等舊經濟股份首季亦累升超過一成，引證資金取態十分謹慎。表現最差首三隻藍籌分別為舜宇(2382)、吉利(175)和瑞聲(2018)，整季分別挫48.9%、41.8%和38.4%。
展望第二季，市場繼續關注中概股事件，美國證監日前再新增5隻中概股至「預定摘牌名單」，中美雙方都採取「邊談邊戰」策略，這邊廂俄烏戰火連天，那邊廂中美在中概股問題上暗自發力。預期相關問題會一直這樣沒完沒了，時而近似握手講和，轉頭又會出現問題膠著，而此情況將會成為常態。另外，美國聯儲局議息亦是一大重點，美國加息預期持續，進入加息周期必然會對經濟有一定影響，現時美股已一改年初不斷創新高的走勢，預期之後已不會再現大升情況，但亦未會大跌。聯儲局於是次加息周期非常小心，面對四十年以來的高通脹情況，3月首次加息亦只加四分一厘，預期之後局方開始縮表後，若對經濟有過大的影響會即時減慢進程，以對經濟造成過深負荷。預期如非有突發經濟狀況，5月會一如預期加息半厘。
本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
