基建股逆市向好
目前港股進入了橫行整固格局，恒指22,000點關變成攻防戰，近日因為聯儲局議息紀錄顯示官員「鷹」氣十足，市場憂慮儲局會更進取加息，外圍股市下跌，加上內地股市近期表現有所回落，這亦限制港股升幅，兩萬二關口阻力不輕。預期後市走勢反覆，或下試21,200點水平。大市回吐期間，科網股沽壓較大，ATMXJ跑輸大市，暫時或避一避相關股份。
在大市調整期間，基建股卻逆市向好，中國中鐵(390)日前公布今年首季經營數據，期內新簽合同額達6,057.4億元人民幣，按年增長84%；當中境內新簽合同額比重達93.5%，按年增長81.7%。今年首季基礎建設設施新簽項目數量達1,591個，新簽合同額達5,434.5億元人民幣，按年增長94.1%；當中市政及其他項目達1,061個，新簽合同額達4,016.6億元人民幣，按年增長108.1%。消息刺激中國中鐵股價今日彈高7.3%，收報4.99元，創逾一個月高；中鐵建(1186)也揚7.1%，收報5.4元；中交建(1800)升4.7%，收報4.48元。
中鐵上月底公佈去年業績，全年收入按年上升10.1%至1.07萬億元人民幣，純利則按年增長9.6%至276億元人民幣，符合預期。至於派息比率仍按年持平，為純利的17.6%。大行瑞銀將中鐵22至24財年盈利預測上調6%至10%，以反映項目毛利擴張及更好的成本控制，目標價由5.3至升至5.4元，維持「買入」評級。大行瑞信更上調中鐵股份目標價，由5.84元升至5.91元，評級維持「跑贏大市」。
值得留意的是，市場憧憬中央放水刺激經濟，資金或開始部署基建股。加上基建股估值普遍吸引，股息率達4至5厘，市盈率5倍以下，在目前投資氣氛謹慎下，屬進可攻退可守之板塊。
本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
