觀望美歐數據 各央行政策不一 美元續強勢
本週有多項重要經濟數據，周四美國公佈首季本地生產總值(GDP)初值及周五開市前公布的美國3月個人消費開支(PCE)指數。市場預期，美國首季GDP增長將大幅放緩1.1%，遠低於去年第4季的6.9%。PCE指數被聯儲局視為通脹指標，而2月核心PCE指數按年升5.4%。歐洲經濟數據，包括周五的歐元區首季GDP初值及4月消費物價指數(CPI)。市場預期，4月CPI將按年升7.4%。
上週歐元兌美元持穩，沒有跌破前週創下的2020年4月下旬以來新低1.0757。歐洲央行官員發表強硬言論，市場預期，歐元區利率將很快上升。德國央行行長Joachim Nagel表示，歐洲央行可能會在第三季度初加息。
市場預期，歐洲央行7月份加息20個基點，年底前累計加息超過70個基點，令歐元區基準利率自2013年以來首次高於零，料今年加息3次每次25個基點，支持歐元兌美元測試1.10關口。
英鎊兌美元上週跌近1.30%，創2020年11月初以來新低至1.2861。英國3月份零售額下降幅度超過預期，按月下降近1.4%。英國家庭面臨上升的生活成本，經濟正在失去動力，消費者信心接近歷史低點。
英國需求疲軟和通脹率近30年高位7%，為英國央行帶來壓力。英國央行行長貝利表示，英國央行在應對通脹和避免衰退之間採取了嚴格的路線，這也是全球其他主要央行面臨的挑戰。
國際貨幣基金組織(IMF)對今年英國GDP增長的預測，從1月份的4.7%下調至3.7%，而2023年的增長率預測從2.3%幾乎減半至1.2%。投資者預期，英鎊兌美元有可能在未來幾個月內進一步遠離1.30關口。
美元兌日圓上週累升1.6%，創近20年新高至129.397。美聯儲相對鴿派央行，歐洲央行、日本央行的政策分歧繼續支持美元走強。投資者預期，美聯儲今年內多次加息0.5個百分點，經濟不會陷入衰退，失業率今年可能會從目前的3.6%降至3%以下。
市場將美元兌日圓達130視為關鍵水平，升破135更可怕，將打破廣場協定生效後數十年構築的下行趨勢線，並出現上行至150的潛力。日本央行繼續捍衛其超低利率政策，日本和美國可能在會議上討論，協調干預貨幣市場，以阻止日元進一步下跌。若干預確實發生，美元兌日圓短時間或會跌200至300個點子。
國泰君安財富管理投資顧問
徐惠芳
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