成配送服務龍頭 順豐同城見底回升
在中國內地專注於把握同城即時配送服務的順豐同城(09699.HK)，對各類產品和服務配送場景全覆蓋，公司年度收入超過主要同行成為內地全行業第一。
去年受益於非餐場景、多元化的產品覆蓋與全場景業務模式實現大幅度增長、活躍商家與活躍消費者數量不斷擴大，以及服務網絡擴大至發展潛力巨大的下沉市場(內地三線或以下市縣)，公司收入按年飆升68.8%至81.7億元(人民幣，下同)。通過規模持續擴大，以及對CLS分發系統中應用大數據及AI技術持續投入及進一步優化，實現更高運營效率及降低配送成本，年內錄得毛利9,480萬元及毛利率1.2%，較2020年的改善幅度有5.1%，連續三年實現毛利及虧損率改善；淨虧損率則從2020年15.6%收窄至2021年11%。
順豐同城(09699.HK)兩大收入業務同城配送及最後一公里得到快速健康發展，分別錄得年收入增加58.1%至50.9億元及增加89.3%至30.7億元。其中，增長場景非餐配送收入增長顯著，按年大幅增加105%至18.7億元，例如醫藥行業、服裝配飾及3C數碼商家配送的收入按年增長超過165%；商超便利、生鮮零售、鮮花綠植、蛋糕甜品等商家配送的收入按年增加逾95%。
此外，順豐同城(09699.HK)持續深化服務網絡，提高市場滲透率。2021年，順豐同城(09699.HK)的服務網從一線及二線城市擴大至客戶需求及騎手資源均具有巨大增長潛力的下沉市縣，下沉市場收入按年增長89%至16.7億元，最後一公里服務覆蓋的市縣數量更擴大至超過1,900個。
除了最後一公里服務，順豐同城(09699.HK)在中長距離的服務覆蓋明顯強化。年內即時配送網絡服務擴大至近場(三公里內)、中場(七公里)、遠場(七公里到全城)，及多個城市提供24小時全天候服務，夜間配送服務網絡覆蓋的城市數量達693個。活躍騎手數量按年增加32%至超過606,000人，運力池及配送服務網絡進一步擴大。
總體來說，憑藉全場景、全國化的配送網絡等獨特優勢，相信未來順豐同城(09699.HK)將實現更大的規模經濟及網絡效應，實現盈利，後市看高一線。
(撰文 : 高寶集團證券 執行董事 李慧芬) (本人並沒持有以上股票)
