作者：高飛，縱橫股市、期貨、期權、外匯等市場逾20年，於多份報紙及雜誌撰寫專欄，有「股壇魔術師」之稱。
HKE毛利率高並受惠一帶一路
近日剛上市的HKE Holdings（01726）主要在新加坡提供輻射防護工程，由於放射性的診斷及治療的損傷性，輻射防護作為放射診療室建造裝修的重要環節，受到當地法律的嚴格規定。除非取得相關資格許可，否則嚴厲禁止從事該行業。目前在新加坡僅有6家主要的活躍醫療相關承建商能夠展開輻射防護或相關工程，行業內競爭對手有限，令公司有高毛利率。另外，新加坡位處「一帶一路」的有利位置，令公司有機會發展內地廣闊市場，前景亮麗。
由於行業所需的高技術門檻，加上HKE與新加坡醫療設備行業的若干主要從業者建立8年以上的長期業務關系，因此截至6月底止的2015年至2017年三個財年毛利率分別39.8%、36.8%及43.6%，去年9月底止三個月更高達44%，遠高於目前港股中建築股平毛利率均只有約15%。
另外，據中國商務部數據顯示，中國對「一帶一路」沿線國家的投資當中有近三分之一是先流入新加坡，預料未來HKE將進軍內地的醫療科技建築市場。按招股價0.45元至0.55元計，公司市值3.6億元至4.4億元。加回上市費用後，公司上個財年淨利501萬新加坡元，市盈率為12倍至14.6倍，屬合理水平。考慮到其於港股中的罕有性及高毛利率，估值料提高。
