實戰盤房
楊德華（Edward），Conrad Investment Services Limited投資總監。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專注於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理發掘投資價值！現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。FB：Edward, CFA – 實戰盤房
政策陸續出台 後市不用太悲觀
港股繼續呈上落格局，上周恒指升超過4%，一舉突破10天及20天平均線後本周就無以為繼，執筆之時回落至20,100點附近；假若大市回落至19,800點附近，又到了合適買入範圍，而早前恒指多次跌穿2萬後都有資金吸納，中長線的確是一個可以開始分段入市部署，而筆者亦會身體力行入市！
港股走勢現時呈上落，但同時亦正在做一個收窄三角形走勢；雖然有機會是向下破位急跌，但向上突破機會是大得多。現時港股繫於內地經濟狀況及環球資金流向，內地雖然繼續封城，但疫情亦開始受控，估計不久就會全面恢復，刺激經濟措施未來會陸續出台。
早前人民銀行宣布下調首套房按揭利率下限後，上周五（5月20日）再出乎市場意料調低5年期以上品種貸款市場報價利率（LPR）達0.15厘，降至4.45厘，但1年期LPR則維持在3.7厘水平不變，是2019年LPR改革以來首次單邊下調5年期以上品種。降長期息率有助降低中長期融資成本，同時穩定樓市；而1年期利率不變，筆者預期有機會是有其他短期措施稍後出台。
除此之外，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，進一步部署穩經濟一攬子措施，努力推動經濟回歸正常軌道。財政及相關政策方面，更多行業實施存量和增量全額留抵退稅，增加退稅1,400多億元，全年退減稅2.64萬億元。將中小微企業個體工商戶和五個特困行業緩繳養老等社保費政策延至年底，並擴圍至其他特困行業，預計今年緩繳3,200億元。將失業保險留工培訓補助擴大至所有困難參保企業。國家融資擔保基金再擔保合作業務新增1萬億元以上。金融政策方面，今年普惠小微貸款支持工具額度和支持比例增加一倍。對中小微企業個體工商戶貸款、貨車車貸、遇困個人房貸消費貸，支持銀行年內延期還本付息；汽車央企發放的900億元貨車貸款，要銀企聯動延期半年還本付息。
美國10年期債息近期回落至2.8%附近，令外圍市況有喘息機會；而環球資金流層面，歐洲央行（ECB）行長拉加德周一（5月23日）在網上發文指，預期ECB將於今年9月前結束資產購買計劃（APP），並指這令ECB可在7月份加息，符合前瞻性指引。歐元隨即強勢反彈，創近1個月高位，美匯指數重挫逾1%。美匯回落，加上人民幣回穩，都對港股有不錯支持。至於港匯弱勢，資金持續流出香港，其實對香港股市影響不大，美國和香港息差擴闊下，資金沽港元買美元是正常行為。香港銀行體系結餘仍有3,000億，假若低於1,000億才會考慮加P（最優惠利率），繼而影響融資成本；絕大部分券商孖展帳戶息率計算都是跟隨P+X%的。
