長城汽車 (2333.HK) 股價反彈，呈向上趨勢
近日有政策出台支持汽車行業發展，國家財政部、稅務總局於5月31日公佈關於減徵部份乘用車車輛購置稅的公告，對購置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期間內，而且車價(不含增值稅)不超過30萬元人民幣的2.0升及以下排量乘用車，減半徵收車輛購置稅。消息推動長城汽車股價反彈。
減收一半的購置稅，對於內地車企來說是一項較為重大利好的政策，可刺激消費者購買符合資格的汽車的意欲，消費者可減低購買成本，隨即便可提升市場需求，均有利於汽車製造商以及汽車經銷商。
長城汽車作為行業龍頭企業之一，受惠程度亦會較大。
長城汽車基本面亦強勁，2021年全年出售1,280,951部新車，按年增14.8%，其中海外銷量約為14萬部，按年增103%，帶動全年收入按年增32%，至1,364億元人民幣，淨利潤按年增25.4%，至67.3億元人民幣，基本每股收益按年增23.7%，至0.73元人民幣，在疫情影響下，整體表現算強勁。
另外隨著碳中和的目標，長城汽車亦已提前佈局，深化汽車電動化，在混動、純電、氫能三大領域進行投入，漸漸推出新能源汽車，並加速智能化轉型，包括智能駕駛、智能服務等，以迎合市場需求。
長城汽車目前在研發方面，已佈局在美國、日本、德國、印度等多個國家，工廠則佈局泰國、巴西等地區，形成全球地區性覆蓋，使其汽車已出口至全球170多個國家及地區，銷售渠道近700家。因此亦於行業具有較高競爭力。
長城汽車股價由2021年8月26日高位的約38.20港元，反覆持續下跌至2022年5月10日的8.96港元，下跌幅度達76.5%，其後則反彈，並受到政策利好消息刺激，股價目前已回升至近15.6元附近，並呈現向上趨勢。以15.60元計算，市盈率約為17.5倍，而過往三年平均市盈率約為21.9倍，目前估值算是低於過往3年平均，顯得相對較為吸引。
筆者為證監會持牌人，沒有持有上述股份。
黃健偉
Ken Wong, CFA
