作者：小子 – 暢銷書《零成本股息投資法》及FB專頁「小子投資筆記」網誌作家，主力研究收息股，並撰文講述投資收息股的理論基礎，包括股東回報率與派息增長性等。
槓桿股息投資法之風險因素
筆者必須承認運用槓桿去買入收息股或優先股，雖然一方面能提升投資回報率，另一方面投資風險亦大大提升，投資新手必須先了解此投資方法的風險才能適當運用。
（一）股票的年度化風險
股票的年度化風險可以先計算股票年度化的標準差（Standard Deviation），以預算所投資的收息股一年內可能會面對的平均波動百分比，股票的標準差愈大，代表所面臨的波動及風險遇大。以港燈－ＳＳ（02638）為例，年度化的標準差為13.56%，波動性相對恒生指數14.03%為低。標準差的計算過程複雜，讀者可運用試算表Excel計算。
（二）槓桿組合風險
LTV Ratio以量度槓桿融資下的個人投資組合風險，計算公式是融資欠款除以組合市值，LTV Ratio的數值是愈低愈好。舉例來說，本金50萬元再加融資50萬元，買入100萬元市值的港燈－ＳＳ股票，LTV Ratio為50%（50 / 100）。
（三）加息風險
誠然，槓桿股息投資法是得益於長期低息的大環境，但息差回報率受制於美國加息周期步伐的快慢。如市場利率上升，融資成本會上升，會令槓桿股息投資法的回報率下跌，會影響此投資方法的成效。
雖然低息環境沒有那麼快終結，但讀者要特別留意，上周四（4月12日）港元匯價跌至7.85，首次觸發弱方兌換保證，香港金融管理出手捍衛聯繫匯率「抽資」，於市場沽美元買港元，本港銀行體系結餘將會逐步縮減，進一步推高港元同業拆息，筆者預計香港銀行將於2019年上半年會正式開始提升最優惠利率（Prime Rate）。
