市場仁語：政策帶動車市 永達股價向好

市場仁語：政策帶動車市 永達股價向好

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政策帶動車市 永達股價向好

內地穩經濟促汽車消費，國務院「穩經濟一攬子政策」包括穩定增加汽車等大宗消費。財政部、稅務總局、商務部及工信部等部門亦撐汽車消費，措施包括减徵部分乘用車車輛購置稅、開展新一輪新能源汽車下鄉活動等。

此外，上海市政府亦貫徹落實國務院穩定經濟政策，年內將增加客車牌額度四萬個，並階段性減徵部分乘用車購置稅，包含予今年內置換純電動汽車的個人消費者一次性的一萬元人民幣補貼。

上海因新冠疫情停工停業兩月，期間積壓大量需求，解封後汽車銷情料大幅反彈。永達汽車（03669）於6月1 日公布派發2021全年股息0.479元人民幣，折合約0.56港元，息率高達6.4厘。

政策超預期 大行普遍看好

摩根士丹利認為，在新政策及積壓需求支持下，料永達汽車今年6至12月新車銷量升逾10%。由於4至5月永達汽車上海經銷店關閉，假設該兩個月的積壓汽車銷售在上海重啟後釋放，意味6至12月永達汽車銷售額外增長6%至7%。

花旗預料，政策有助提振新車銷售毛利率，將永達目標價由10.8元提高至11.8元，較現價潛在升幅達34%，新車毛利率由3.5%調高至4.1%，但新車銷量則由21.5萬輛降至21.2萬輛。

瑞信指出，由於永達約30%門店位於上海，而上海市政府剛公佈刺激經濟政策，永達可成最大受惠者。

建銀國際指，中國6月至12月全年乘用車銷量約為2,100萬輛，批發量約為1,300至1,400萬輛，內燃機汽車總銷量約為900萬至1,050萬輛。以12萬元至15萬元的平均售價計算，該行預計每輛車將節省約600萬元，750萬元的購置稅。60億元的總預算將使大約800萬至1,000萬輛PV受益，與6月至12月行業內燃機汽車銷量預測一致，並維持對永達的「跑贏大市」評級。

永達股價在上海「解封」後強力反彈，受惠中央政策支持而進一步推上，現價可續持有並逢低收集，屬收息賺價投資之選。