投資小知識：勤豐證券特約
觀察流動性風險
流動性風險如何影響你的投資決策不論在股票投資、債券投資上，「流動性風險」（Liquidity Risk）都為投資方考思因素，在了解美元與流動性的關聯之前，首先要了解流動性代表的意義。流動性為評估一項資產是否能在需要的時候快速變現的指標，而變現的速度，則受到參與交易的人數、籌資的速度、以及法規限制等複雜因素影響，形成一個相對的概念。我們可以簡單的將流動性風險由以下幾個面向進行觀察：
（1）交易資產的差異：不同的資產類別，受到其特性的影響，股票普遍於售出至收到資金，只需要T+2的時間，然若要進行基金的贖回，境內、境外、股票型、債券型等，贖回付款日於T+1至T+6或更張的時間完成，而若投資人要出售房地產，則相關過戶的手續則耗時則更久，因此可以概略的說，股票的流動性比房地產等固定資產相對較佳。
（2）交易機制的細節：而在同一資產上，不同的交易機制也會影響流動性的表現，以股市為例，現股與股票期貨的交易，便存在著很大的流動性差異。例如，美股盤前及盤後都可以交易在交易所掛牌的ADR的股份，但港股可能只能在港股交易時段才以交易。期貨而言，除交易時段上之外，更需注意的是期貨具有多個不同結算日的合約月份，通常因投資人更能掌握當下的價格資訊，近月合約具有較大的交易量，而遠月合約通常流動性較差，除此之外，其他衍生性金融商品，如選擇權，則有更複雜的交易機制，皆會對流動性造成影響。
（3）交易人數的多寡：流動性的好壞，與當下市場願意承接的買盤也有關聯，以美股來說，耳熟能詳的公司股票，如蘋果、谷歌、亞馬遜等，每日都有上千萬甚至億元等級的交易量，相較之下，一些較為冷門的小型股則參與交易的對手較少，投資人若要進行買賣，往往較難找到接手的買家，甚至導致資產無法出脫變現，也因此在一些衍生性金融商品上，常需要造市商（Market Maker）的調節，以確保價格能夠真實反應資產價值。所以很多基金或專業投資者都會在意不同投資標的的成交金額來決定投入的資金比例。
