作者：EC執。簡介：全職注冊中醫師。新城財經台（重新睇健康）環節（正中醫理）主講。無論疾病或投資上的病痛，都用望聞問切去辨症，再用固本培元的方法去施治，希望投資路上的心得，可讓你藥到病除。
以輪擊石
輪＝窩輪，又名認股證，分為認購證和認沽證兩種。在香港發行的輪大多是歐式輪，即以現金結算，而美式輪是可直接換實物股票。以前的輪五花八門，又激活式，又窗口式，由於玩法繁複，所以大多數參予者都唔明，最後發行商唯有只發行歐式輪。除了發行商發售的輪之外，有些公司也有發行公司輪，例如公司輪到期，而正股價錢高於換股價，散戶是可以直接換股的。
在我多年投資輪的心得，好聽就叫投資，唔好聽就叫賭錢，因為風險比玩股票大好多。
玩輪首先要認清方向，如睇好就買認購輪，睇淡就買認沽輪，然後再計算機會率。基本上玩輪會遇以下三種情況：
（一）你買升，大市升，你中；
（二）你買升，大市跌，你唔中；
（三）你買升，大市唔上唔落，你唔中。
正常理解下，一個人去賭，贏錢機會是得三分之一，因為如果是牛市，你依然會輸，輸時間值。
除了賭大市方向，還有一個重要因素就是輪商，因為我們買佢的輪，就是同佢對睹。雖然是對賭，但都要選一個有「良心」的輪商去賭，如果不嚴選輪商，分分鐘贏錢的機會只剩下五分一：
（一）你買升，大市升，輪升，你中；
（二）你買升，大市跌，輪跌，你唔中；
（三）你買升，大市唔上唔落，輪跌，你唔中；（因為唔升唔跌時，輪會收引伸波幅同消耗時間值，所以跌）
（四）你買升，大市升，輪跌，即睇中買唔中；（因為輪商收引伸波幅，所以正股升，輪有權唔升）
（五）你買升，大市升，輪無價，即睇中買中但無錢收。（因為輪商唔肯出價）
以上就是炒輪的風險，所以炒輪第一要買中方向，第二要買中一隻跟方向行的輪。第一樣對好多人黎講買中方向都難，如再要買中方向行的輪更難。因散戶炒輪好多時遇到的正股升，輪唔升，反跌；或者買中隻輪，正股開市大升，到了自己的目標價諗住開市沽出隻輪，點知發行商唔開價，正股高開後一路跌，打回原形，輪商先出價，明明大賺變到打回原形。所以我會講下我點選擇買一隻輪。
（一）發行商
發行商要選一個好的莊家是好重要，否則未落場先輸，所以要找個開價好的發行商去買。好的莊家會於開市時段肯一早出價，而且出的價合理，咁點判斷個價合理不合理？例如你買佢的貨要高幾格買，走貨要低幾格走就唔合理。如對盤買入價0.1，賣出價0.101，是合理；如開買入價0.1，賣出價0.105，即你買貨要買貴五個位，變相先輸5%就是不合理。
（二）輪篇號
輪的篇號唔多講。
（三）認購還是認沽
認購認沽睇你當時點選擇，也唔多講。
（四）輪種類（一般都是標淮歐式）
種類買前最好都睇多次，唔知乜種就唔好買。
（五）到期日
到期日是炒輪中好重要的一環。例如你預期三個月後正股升30%，但你隻輪兩個月就到期，你是食唔到佢的升幅。但如果買太長期的輪，也有機會消耗時間值，每日少幾格，所以最好買的是三個月至六個月的輪。待續。
【權益披露：本人沒持有認購證和認沽證】
